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2023年3月14日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2023年3月14日

平民投資教室 - 錢俊 2023年3月14日


【平民投資教室】錢俊:聚焦矽谷銀行後續發展

平民投資教室
日期:2023-03-14
更新時間:09:33:21
上周五驚爆美國矽谷銀行危機。成為2008年雷曼爆煲後最大銀行倒閉事件。直至周末美國政府同聯儲局仍不停撲火。有對沖基金巨頭甚至認為美國政府應拯救及阻止該銀行倒閉。

以科技公

司為主要客戶嘅銀行出事,或者係時間問題。聯儲局不停加息,銀行買債不斷蝕錢,加上未有盈利嘅科技公司要還債就百上加斤,還唔到錢就令銀行壞帳問題加劇,爆煲在所難免。

至於事件會否火燒連環船?錢俊覺得機會較低。2008年金融海嘯後,各國對大到不能倒嘅金融機構及銀行要求定得比天高,比如銀行嘅流動性資本要達到某一個水平,先可以繼續借錢出去。甚至之前要求銀行發行所謂Coco bonds嘅應急可轉債,當銀行資本充足率不足,或股價低於某一價格,或財務指標低於監管層要求時,銀行就可單方面停息兼強制將債轉股變現,以支持資本水平。因此現時嘅防風措施應該足以應乎小型銀行造成嘅危機。匯控唔怕出事肯收購矽谷銀行業務,或證明大家未聞到燶味。

然而,矽谷銀行倒閉是否只係冰山一角,需要睇多幾日甚至數月發展如何。2008年時嘅次按危機,初時都係直接涉足建屋及次貸業務嘅公司先爆,之後到房利美房地美,然後先到雷曼同AIG。

因此未來幾日要繼續睇嚇美國聯儲局同政府嘅反應,包括下星期議息會否放棄加半厘,甚至暫緩加息以應對事件。

SPLV:美股的避風港
風頭火勢又唔想揸cash仲有咩選擇?市面上當然有好多反向ETF可以揀,但市場chok上chok落,買錯時機隨時玩完。另外亦有一啲以期權及期貨生成嘅ETF,用衍生工具嚟防風,但對投資初哥及穩陣派投資者嚟講可能唔敢沾手。另一招就係轉倉買啲穩陣投資,傳統智慧就係買港燈煤氣中電嗰啲公用股,不過近幾年因公司策略及自身原因,好多投資者都坐曬呢幾間嘢嘅蟹貨。

Invesco S&P 500 Low Volatility ETF(US: SPLV)或者係其中一個避風港。基金投資美股標普500入面,過去12個月波動性最低嘅100間公司。簡單嚟講就係買曬藍籌入面最安全嗰啲股票。一方面無涉足大上大落嘅公司,而且做到分散風險,唔怕單一公司或行業受危機所牽連。

成份中,公用股佔23%,消費必需品佔22%,成份股有醫療健康股強生、百事可樂、麥當勞、高露潔等。呢類公司比較一成不變,無論經濟好壞,消費者都要使用其商品及服務,業務亦佈滿全球,因此股價都係穩定為主。

穩定背後,就係好難對佢嘅表現有太大期望。過去五日標指跌4.8%,SPLV只跌3.4%,雖然做到抗跌效果,但標指過去五年間仍累升40%,SPLV只得25%。因此當風暴離開時,就就宜走出comfort zone。

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以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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