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2023年6月6日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2023年6月6日

專家點評 - 林嘉麒 2023年6月6日


林嘉麒:美股外強中乾 港股恐彈散 林嘉麒


上周提及,中國官方採購經理指數(PMI)的好壞是大市短期走勢的關鍵,結果製造業PMI數據差於市場預期,形成了近期一波大跌,恒生指數曾低見18,000點附近。意料不到的是,財新製造業及非製造業PMI卻好於預期,成為了上周五及昨日的升市功臣,似乎恒

指跟內地經濟數據是息息相關。

就算離岸人民幣昨日在亞太區交易時段再創近年低位,兌每美元曾低見7.1325,亦無礙恒指反彈。儘管大市成交不足千億元,也算是兩連升,亦重上19,000點及連續兩天收於10天平均線水平,並收復了今年3月低位。本周內地公布的進出口數據是市場焦點,恒指能否持續反彈,還看數據表現。

美債危機後遺症浮現
外圍方面,美國債務上限問題終於解決,參議院通過了債務上限法案,暫緩執行聯邦政府債務上限至2025年1月1日,此前幾個月民主黨和共和黨之間一直爭吵不休亦告一段落,但仍留下後遺症。

據外媒報道,惠譽國際信用評級指,儘管美國債務上限僵局得以解決,但對美國的「AAA」信用評級仍將維持在負面觀察狀態。該機構還提到過去15年來美國治理的「持續惡化」,政治兩極分化加劇,圍繞提高政府借款上限的邊緣政策反覆出現,財政赤字和債務不斷上升。

另外,摩根大通早前估計,財政部獲准重新發債集資後,為了追回進度,短期內可能發行1.1萬億美元國債。花旗擔心會吸走市場大量資金,相當於標準普爾500指數兩個月內跌5.4%。

事實上,投資者對整體股市局勢並不樂觀,美國商品期貨交易委員會統計,截至上周二,標指的淡倉已升至4,800多億美元,是超過15年最多。美股仍可以在高位,只是受惠於部分人工智能股炒作熱潮而支撐大市,美股可以說是外強中乾。

市場驚聯儲7月再加息
上周美國公布的5月非農就業人數遠超預期,但同時顯示通脹低於預期、失業率上升。數據公布後,美聯儲掉期交易增加了市場對聯儲局到7月加息的預期。儘管市場認為本月加息機會不大,但明顯加息只是暫停一下。

外界視作為聯儲局「放風」的《華爾街日報》撰文相信,聯儲局下周仍然傾向維持利率不變,但議息後公布的利率展望,可能反映官員預期今年稍後會恢復加息。假如美國息口仍未見頂,美國地區性銀行因美國息口上升而面對的流動性問題是沒有停止,系統性問題及倒閉的可能性仍然存在。

另一方面,中美息差持續擴大,中國亦要面對人民幣走弱及資金外流的風險,因此港股就算反彈,惟整體走勢仍然不太樂觀。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)

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