甄榮 - 時代天使可分批建倉｜中環晨星
Previous Next 2023年以來，醫美行業出現復甦趨勢，疫情後需求強勁回彈，醫美消費旺季即將來臨，加上去年下半年的低基數影響，醫美需求的環比和同比都將有所改善。此外，國內醫美市場的潛力巨大，長期看來有望提升，意味著市場空間將進
一步擴大，當前是較好的配置時機。
時代天使（6699）是中國正畸領域首個上市公司，亦是領先的口腔隱形正畸技術、隱形矯治器生產及銷售的服務提供商，綜合實力強勁，業務經營保持相對穩定。年報數據顯示，於2022年，該公司總收入保持較同期持平，為1.27億元人民幣，其中95.3%來自隱形矯治解決方案業務；毛利約為7.86億元人民幣，年內達成案例數同比從約183200例小幅增長至約183900例。
依託完整且差異化的產品矩陣，並結合靈活且多元的市場拓展策略，時代天使更好地抓住了口腔醫生和患者的需求變化。在成人矯治方面，2022年，推出了A7 Speed拔除前磨牙隱形矯治解決方案高速版，可有效提升矯治效率。在兒童早期矯治方面，推出了隱形舌刺技術、舌位引導技術、新唇頰肌屏障等功能性產品，為兒童乳牙期正畸治療提供了更全面、更可靠的解決方案。
同時，時代天使持續深化口腔數字化的科技創新，研製成功並推出一系列新產品和新技術，支撐數字化正畸產品的疊代升級。在產品創新方面，2022年7月發佈了全新優化的唇頰肌屏障；2022年10月與上海交通大學附屬第九人民醫院聯合研發的專利產品「天使桿」已正式開啟臨牀應用。在標準化工作方面，該公司在行業標準領域的主導能力再上新高度，2022年5月18日，與北京大學口腔醫學院口腔醫療器械檢驗中心起草的《YYT 1819牙科學正畸矯治器用膜片》由國家藥品監督管理局正式發佈，建立了國內第一份隱形矯治領域的行業標準。2022年，時代天使的研發開支達人民幣147.7百萬元，佔總收入的比重約11.6%；已註冊143項專利及16項軟件著作權。
此外，各大機構先後發佈研報，看好時代天使股價表現。近期，中信證券指出，時代天使為國內隱形正畸行業龍頭，技術迭代及三、四線持續推進下強者恒強，給予其2023年63倍PE，對應目標價129元，維持「買入」評級。於5月25日，瑞銀證券將時代天使目標價由89港元上調至119元，評級上調至「買入」。
走勢方面，今年4月中旬至5月底，時代天使經歷了一輪單邊下跌，股價再次來到歷史低位附近，行情一度進入超賣區。隨著市場風險充份釋放，進入6月後該股已現反彈之勢，向上概率較大。考慮到時代天使在行業中處於領先地位，未來增長前景向好，具中長線配置價值，可分批建倉，支撐位64.55元。
甄榮
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