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2023年8月11日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年8月11日

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年8月11日


內地通縮?
內地通縮?


內地通縮?
內地新近公布的7月消費物價指數(CPI),按年跌0.3%,為2021年2月以來首次出現負數,由於當年處於防疫高峰,故市場普遍認為今次下跌,情況更為嚴重。其實以按月計,CPI早在今年2月至6月已持續5個月下跌,換言之,內地通縮數月前已出現,雖然7月按

月變化由數由負轉正,錄得上升0.2%,但以有單月數字,暫仍難判斷中國是否開始擺脫歷時多月的通縮。



此外,一些其他經濟指標,亦反映內需比較疲弱。如7月官方及財新製造業PMI分別為49.3和49.2,陷於收縮區間。今年上半年,工業生產按年增3.6%、固定資產投資按年增3.8%,雖略優於預期,卻明顯低於疫情前約6%以上的增長趨勢。當中,房地產投資續去年全年收縮10%後,今年上半年按年仍隆7.9%,顯示房地產的調整還在進行中。

再加上近期水災,不少分析相信,中央也會增大積極財政政策和穩健貨幣政策的力度,即使要顧及人民幣匯率的穩定,也需有進一步降息降準。另外,例如減稅降費、放寬汽車限購、鼓勵民間投資等,也是需要的手段。否則單憑市場自我調節,不易解決當前問題。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券



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