《真知灼見－溫灼培》美元未來兩周的三個風險因素
《真知灼見－溫灼培》美元未來兩周的三個風險因素
《真知灼見》未來兩周，對美元而言或許不會「太友善」。首先要留意是本月１６日美國財
政部公布的６月份國際資本流動報告，從這份報告中我們將可得知全球中央銀行於該月對持有美
債的最新態度。回顧
５月份，當時全球中央銀行便淨減持了美債。就當時而言，由於美國政府正
陷入財政懸崖，海外中央銀行對美債失信心，拋售美債也是可以理解。但到了６月１日美國國會
已解除了拜登政府的債務上限，倘如到了６月份環球中央銀行仍在減持美債，就相當不妙，會影
響投資者對持有美債以至美元信心。
事實上，按理當全球在貿易上正增加以本幣結算份額而減低使用美元，各國在其外匯儲備佔
比中也理應無需儲存著大量美元以待貨物交收結算之用。所以，從海外中央銀行對持有美債的情
況變化，多少也可用作量度全球去美元化的程度。就讓我們密切留意該報告的公布以衡量下一步
的美元走勢。
＊慎防金磚峰會或提建金磚貨幣＊
到本月２２至２４日，金磚組織將在南非開領導人峰會。在大會上有兩點特別值得留意，分
別是組織會否接受更多會員的加入及會否提出成立金磚貨幣等。單是金磚五國，現已佔全球人口
的４２％，ＧＤＰ佔全球３２％，貿易量佔全球２０％，其本身已有著一定影響力；現更有２０
國家表達有意加入組織，當中包括沙特阿拉伯、阿聯酋、伊朗及印尼等。若這些國家全數加入，
這樣金磚組織的話語權將會更大。另外，過去該組織一直揚言在組織內的貿易應以本幣結算；所
以是次會議相信輕則將繼續推廣本幣結算，重則甚至可能建議推出金磚貨幣。雖說今天提出金磚
貨幣理念不代表明天金磚貨幣便隨即面世，但料單是有關概念的提出便足以為美元帶來震盪。
＊從聯儲局周年大會看貨幣政策變化＊
到本月２４至２６日聯儲局將舉行Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ周年大會。過去，若聯儲局在
貨幣政策上有著重大改變也會趁機在大會上宣告。現正值市場普遍預期美國加息周期快近尾聲，
美聯儲局主席鮑威爾又會否趁此機會給予市場啟示，實在值得留意。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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真知灼見 - 溫灼培 舊文
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