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2023年8月11日 星期五

真知灼見 - 溫灼培 2023年8月11日

真知灼見 - 溫灼培 2023年8月11日


《真知灼見-溫灼培》美元未來兩周的三個風險因素

《真知灼見-溫灼培》美元未來兩周的三個風險因素

  《真知灼見》未來兩周,對美元而言或許不會「太友善」。首先要留意是本月16日美國財

政部公布的6月份國際資本流動報告,從這份報告中我們將可得知全球中央銀行於該月對持有美

債的最新態度。回顧

5月份,當時全球中央銀行便淨減持了美債。就當時而言,由於美國政府正

陷入財政懸崖,海外中央銀行對美債失信心,拋售美債也是可以理解。但到了6月1日美國國會

已解除了拜登政府的債務上限,倘如到了6月份環球中央銀行仍在減持美債,就相當不妙,會影

響投資者對持有美債以至美元信心。
  事實上,按理當全球在貿易上正增加以本幣結算份額而減低使用美元,各國在其外匯儲備佔

比中也理應無需儲存著大量美元以待貨物交收結算之用。所以,從海外中央銀行對持有美債的情

況變化,多少也可用作量度全球去美元化的程度。就讓我們密切留意該報告的公布以衡量下一步

的美元走勢。
 
*慎防金磚峰會或提建金磚貨幣*
 
  到本月22至24日,金磚組織將在南非開領導人峰會。在大會上有兩點特別值得留意,分

別是組織會否接受更多會員的加入及會否提出成立金磚貨幣等。單是金磚五國,現已佔全球人口

的42%,GDP佔全球32%,貿易量佔全球20%,其本身已有著一定影響力;現更有20

國家表達有意加入組織,當中包括沙特阿拉伯、阿聯酋、伊朗及印尼等。若這些國家全數加入,

這樣金磚組織的話語權將會更大。另外,過去該組織一直揚言在組織內的貿易應以本幣結算;所

以是次會議相信輕則將繼續推廣本幣結算,重則甚至可能建議推出金磚貨幣。雖說今天提出金磚

貨幣理念不代表明天金磚貨幣便隨即面世,但料單是有關概念的提出便足以為美元帶來震盪。

 
*從聯儲局周年大會看貨幣政策變化*
 
  到本月24至26日聯儲局將舉行Jackson Hole周年大會。過去,若聯儲局在

貨幣政策上有著重大改變也會趁機在大會上宣告。現正值市場普遍預期美國加息周期快近尾聲,

美聯儲局主席鮑威爾又會否趁此機會給予市場啟示,實在值得留意。

《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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