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2023年8月18日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2023年8月18日



觀徼集 - 胡雪姬 2023年8月18日


下調中國?
下調中國?


內地「三頭馬車」7月表現均差過市場預期。 (資料圖片)

早前才下調美國主權評級的評級機構惠譽,轉頭又對中國虎視眈眈。

話說內地新冠疫後復甦不似預期,大家都不知如何是好之際,剛公布的「三頭馬車」經濟數據竟然全線差於預期,最慘是近日內房債務危機重新聚焦,火燒連環船的想像,影影綽綽,愈不去想就愈似;然後連平安資產呀滙豐呀,諸如此類一個二個坦白承認都有闖口,呵呵……之後又有人想起地方債政府融資平台、城投債等等,同樣有待解決。至於人們日思夜盼希望阿爺放水救市等寬鬆舉措,嗯,就繼續希望吧。

惠譽下調美國主權評級,吸納了好些Likes,可能食髓知味啩,其主管忽然接受訪問話,倘若(內地)債務情況持續惡化,或需重新評估其「A+」主權評級雲雲。理由是:目前內地負債對GDP比率,處於「A」級主權評級當中略為偏高位置,若內地擴大資產負債表借債以支持經濟增長,該行會重新考慮內地的「A+」級主權評級。然後又加個頭盔話,雖然(該行)並不預期中國主權評級實際會被調降,不過指出企業和銀行所增加的負債,最終有可能變成政府的實際負債。說的也是,之不過呢,若拿中國負債對GDP比率與美國中國負債對GDP比率並排對比,前者有耐未及後者,大家面對的風險不盡相同;下調美國主權評級可以,卻不等於可以用同一把尺下調中國的。還是老話:小心石頭與腳。



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