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2023年8月3日 星期四

何車評股 - 何車 2023年8月3日

何車評股 - 何車 2023年8月3日


【何車股評】高精密市值2.3億,揸現金15.6億
何車股評
日期:2023-08-03
更新時間:15:11:17

中國高精密自動化(591)2009年上市,IPO價4元,上市1年後見7.46元,2012年因賬目問題停牌,停牌前1.22元。今年4月復牌,復牌後最高0.80元,最低0.18元

,昨收0.227元,較十一年前停牌價低81%。公司市值仍僅2.3億元。

1)高精密當年上市後最初數年,獲頗多基金垂青。早年披露持股權益的基金有大摩、Capital Group 、渣打、施羅德、YM投資、Orchid Asia、DnB NOR 資產管理、Fortune Plus、Sloane Robinson等。至4月復牌前,大摩仍有貨尾3.78%,Sloane Robinson 持2.96%,Capital Group 持2.53%。高精密4月復牌後,相信大摩等3大基金貨尾已然清倉,市場少了潛在沽家,屬好事。

純現金公司
2)高精密原業務為產銷工業自動化及技術產品,近年大為收縮,並略有虧損,2023財年(6月年結)上半年見紅308萬元人幣。基本上已成為純現金公司,去年底淨現金14.37億元人幣,折合15.6億港元,佔資產淨值高達83% ,沒有任何銀行借貸。每股淨現金1.5港元=股價的6.6倍!每股NAV 1.84港元,PB低至0.12倍!

大股東私有化非常劃算
3)高精密未來可憧憬:業務轉型,向外收購新生意;將部分現金派發,派20%已=股價的1.3倍以上;賣殼;大股東技術性收購,將持股量由36.9%提升至畧逾50%,方便以後增持不受年增2%的限制;大股東提全購,大股東付出數億元私有化,即可100%擁有現兜兜的15.6億港元,非常劃算,值得大股東考慮。

國際資源市值7.6億,揸現金109億
4)高精密淨現金 =股價6.6倍,比率極高,但尚未能稱第一。第一的是國際資源(1051),公司市值7.6億元,持現金及金融資產高達109億元,每股淨現金24.2元=股價1.68元的14.4倍!每股NAV 26.8元,PB低至0.06倍(每100元NAV,市價6元,折讓94% )!

去年11月,19 Growth Capital Fund 累計購入國際資源18.14%,成為第二大股東;今年2月,Ortiz Espinosa Elvin Alan 向原有大股東P X Capital Management購入其所持國際資源28.38% (當時股價2.41元,較現價1.68元高出43%),成為第一大股東。兩大外資股東入股,共佔46.52%(估計共耗資逾4.5億元),應是因為看中國際資源的超高現金值及超低PB,並引來遐想。

5月10日於0.247元薦買高精密,最高0.31元,現價0.227元,跌8% (恒指同期跌2% )。目標重溫:0.63元,折合現金值0.42倍、PB 0.34倍。

何車評股 - 何車 舊文
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