施永青 am730C觀點 - 施永青 2023年8月3日
內地PMI一升一降
內地PMI一升一降
內地PMI一升一降
大部分與經濟相關的指數，都是對已發生事情數據上的統計，如反映股價與樓價指數，反映GDP或匯率指數，反映失業率或通脹指數等。它們反映的都是既成事實，卻不代表將來一定會這樣下去；所以預示能力很低。
唯有採購經理指數(PMI)較具預示能力，反映的是採購經理對市場的信心，多少有點前瞻性，屬領先性的指數。它的統計方法是透過問卷形式，要求被調查的採購經理為市場趨向作定性的選擇，要他們判斷究竟市況是比上月上升、不變、還是下降。被調查者只須在此三者之間作一個選擇，重質不重量，統計方式簡單，很快可以彙總，先於其他經濟指數公布，很受市場重視。
PMI以50為榮枯分水線，高於50表示經濟發展的趨勢在擴張，低於50就反映經濟發展的趨勢在萎縮。PMI每月都可以公布一次，是一套有效監察經濟的綜合性指標。PMI一般分為製造業PMI與非製造業(服務業)PMI兩種；有些地方還會把建造業分開來統計。
內地剛公布的七月份製造業採購經理指數微升至4個月的高位，但仍處於榮枯線之下，只有49.3，比六月升0.3個百分點，高於市場預期的48.9。
這種情況表示，內地製造業狀況雖然有所改善，但進步緩慢，仍未能擺脫萎縮的趨勢，但情況並沒有進一步惡化，不難在一個相對短的時間裏，就可以扭轉局面。
中國製造業過去一直靠出口拉動，但近年已更多地靠內需去驅動，由於環球經濟乏力，今後製造業將更依賴內需。剛過去的中央政治局會議，推出了很多擴內需、振消費的政策。相信製造業PMI有機會在第三季內，重上榮枯線之上，再度進入擴張區間。
可惜，七月份內地非製造業的PMI下降至51.5，比六月份下降了1.7個百分點，遜於市場預期的53，但仍在榮枯線之上，顯示非製造業依然在繼續擴張，只是力度有所減弱。希望中央的振興經濟政策得到落實後，非製造業的情況有更加明顯的改善。
整體而言，中國經濟正從依賴製造業與出口，轉為較多地依賴服務業與內需。這表示未來的經濟發展會較為穩定，受外國設限而受到的影響會逐步減少。中國將更多地透過調節內循環來平衡自身的經濟發展。
另一方面，非製造業的經濟比重上升，對改善中國的生態環境亦很有幫助。過去，凡是經濟發展得比較好的地區，包括長三角、珠三角與渤海灣，都因製造業而空氣汙染嚴重，幾乎不見天日。近年情況有很大改善，重見藍天白雲的時間已愈來愈多。希望隨著非製造業佔經濟比重進一步增加，中國的生態環境可以有更大改善。
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