陳錦興：紫金礦業受惠中東地緣政治緊張 陳錦興
以巴衝突，中東地緣政治局勢緊張，國際油價、金價等商品料偏強。此外，美國經濟較預期好，以及內地經濟四季度有望重拾增長動力，均有利商品表現。紫金礦業(02899)的商品組合以銅、鋰及黃金為主，今年以來股價跑贏恒指，短線有望持續反彈回升。
紫
金為內地領先的礦業公司，今年上半年實現礦產銅49萬噸、礦產金32噸，分別同比增長14.21%、19.63%，而新增當量碳酸鋰為1,293噸。「雙碳」背景下的能源革命，為銅鋰等戰略性緊缺金屬礦產帶來重大機遇。
銅受惠清潔能源及電動汽車、儲能行業蓬勃發展，新興用銅需求領域不斷增長；而鋰礦上半年暴跌後正築底反彈，電動車仍在持續增長，電池需求強勁，鋰產品的前景仍不俗；黃金則在地緣局勢多變下，避險工具的角色仍重要，料金價保持高位震盪。從行業格局看，紫金的商品組合基本面穩固，前景佳。
紫金中期營業收入人民幣1,503億元(下同)，環比增長9.0%、同比增長13.5%；利潤總額人民幣155億元，環比增長36.1%，歸母淨利潤人民幣103億元，環比增長39.0%，同比則有所下滑，主因為生產成本上升以及銅價、鋅價階段回調。
過去兩個月，紫金股價處於調整，惟近期有觸底回升的跡象，中東地緣政沿惡化是其中的推動因素，惟更重要是內地經濟在近期也現回穩，特別是製造業活動有所回暖，對其銅、鋰礦業務有利，加上紫金或放緩併購，料有條件增加回饋股東，這對推動股價有利，建議11.5港元吸納，上望阻力位13.5元，跌破支持位10.5元則止蝕。
英皇資本財富管理方案總監 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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