【何車股評】何車：3倍PE買光大環境
何車股評
日期：2023-10-25
更新時間：11:21:40
環保龍頭股光大環境（257，市值162億元）8年前歷史高價15.89元，現價2.63元，較歷史高價低83%，過度低殘。
1）光環最新公司消息，是申請發行基礎設施不動產REITs，並在
國內上市，已向聯交所提交分拆方案。
2）光環從事環保能源項目建造及運營、環保水務、綠色環保項目等。2022財年（12月年結），營收373億元，跌25%；純利46.02億元，跌32%。業績倒退原因，包括為旗下波蘭公司商譽撥備6.08億元，前年並無同類撥備。不計撥備，去年盈利回落幅度為23%，主要因為主業的環保能源項目，分部業績倒退11%。
3）2023財年上半年，光環營收163億元，按年跌24%，主要因為環保能源項目建造服務收益下降。半年純利27.85億元，按年微跌1%，並已相等於去年全年的61%。今年下半年，料再無波蘭公司撥備同類項目，全年盈利預測54億元（EPS 0.88元），回增17%，預測PE僅3.0倍，較6年平均5.5倍折讓4成半。
4）光環今年預測PB 0.31倍，較6年平均1.06倍折讓7成。
股息率8.4厘
5）光環今年中期息跌7%，預測全年派22仙，跌8%，預測股息率8.4厘，較6年平均5.5厘高出2.9厘。
光環52周高低3.76元 / 2.55元，現價2.63元，目標3.4元，潛在升幅29%。廣發證券（9月）睇4.5元，摩通（8月）睇3.63 元。
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