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2023年10月25日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2023年10月25日

專家點評 - 陳錦興 2023年10月25日


陳錦興:內地消費受惠疫情鬆綁 呢隻消費股可吼... 陳錦興



內地消費市場展現韌性,疫情開放後,民眾戶外運動需求增加,帶動體育用品銷售逐漸回暖。運動鞋服零售營運商滔搏(06110)上半年業績回升,經營現金流強勁,派息吸引,支持股價築底反彈。

滔搏剛剛公布8月底止中期業績,受惠於疫情後

整體零售回暖,股東應佔溢利按年增長16.75%,達13.37億元人民幣(下同)。每股派中期息0.16元人民幣,按年增加23.08%。整體毛利率按年減少0.9個百分點至44.7%。

受需求回暖及零售夥伴增加市場營銷活動影響,整體收入按年增長7.3%至141.8億元。核心經營利潤同比提升22.9%至約16.8億元,核心經營利率率提升1.5個百分點至11.8%。

作為滔搏主力品牌的Nike和Adidas下半年表現有明顯改善,Nike庫存大減,6至8月在中國市場的市佔率有所上升。料將帶動滔搏經營現金流持續改善。

滔搏將中期派息比率由70%提升至74%,達0.16元人民幣,股息率超過5.5厘,估值吸引,建議6.05港元吸納,上望阻力位7.2元,跌破支持位5.4元止蝕。

英皇資本財富管理方案總監 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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