電力需求回升 利東方電氣表現
電力需求回升 利東方電氣表現
東方電氣現價的市帳率只有0.83倍，整體估值仍屬較合理水平。圖為其網站。
東方電氣(1072)主要業務為發電設備製造與銷售業務，五大業務包括清潔高效能源裝備分部、可再生能源裝備分部、工程與貿易分部、現代製造服務業分部和新興成
長產業分部。主要產品包括水輪發電機組、汽輪發電機、風力發電機組、電站汽輪機和電站鍋爐以及燃氣輪機等，產品主要市場包括內地和海外市場。去年營業收入595.6億元人民幣，按年升9.9%，為過去4年增幅最低一年，相信是內地經濟去年增長未如理想，拖累其整體收入。不過，在成本控制得宜下，毛利仍然維持上升15%，至96.06億元人民幣，毛利率亦見改善，按年升0.7個百分點至16.1%。
幸好集團未有太多外債，令整體利息成本只升24.3%，未有如其他外債較重企業般被利息成本蠶食盈利。純利升24%，至35.5億元人民幣。市場預期今年全年營業額會有704.5億元人民幣，升18.3%，每股盈利料為1.33元人民幣，多16.8%。令到2024年預測市盈率維持在6.9倍水平。
東方電氣昨以10.8元收市，升0.02元或0.19%。過去5年平均Beta值為0.52，系統性風險低於大市。52周最高位見11.6元，最低位則見6元，過去52周累跌 4.77%。年初至今計算，表現跑輸標普500指數29.78%，以現價計，較50天線高24.9%，較200天線高30.85%。以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率約 8.7倍，市場予其預測市盈率為6.9倍，較追蹤市盈率為低。加上現價的市帳率只有0.83倍，整體估值仍屬較合理水平。
東方電氣股價於去年1月12日升至15.46元見頂後，走勢持續下跌，並向下跌穿所有移動平均線支持後，發展為一浪低於一浪走勢，最低曾於今年1月23日跌至6.05元，在當時9天RSI由30以下水平作出反彈，走勢開始轉強並拉動20天線向上突破50天線阻力，形成黃金交叉，股價進一步向上升破所有移動平均線阻力，更在月初收復整個跌浪總跌幅的38.2%反彈目標。
由於9天RSI已升破70水平，反映整體上升動力仍然很強。預期股價可以作進一步上升，並有機會以前跌浪總跌幅的61.8%作出反彈。投資者可以在股價返回10天線10.4元水平買入，以前跌浪總跌幅的61.8%作為反彈目標，股價可以上望12元，一旦失守20天線的話，則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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