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2024年4月25日 星期四

何車評股 - 何車 2024年4月25日



何車評股 - 何車 2024年4月25日


【何車股評】何車:微博 現金高過公司市值
何車股評
日期:2024-04-25
更新時間:12:39:57

社交媒體股微博(9898,市值161億元),3月14晚派績表,及宣派特息每股0.82美元(6.42港元),相等於當時股價的8.4%,本月11日除特息,現價

66.3元,今年以來跌15%。
2023財年(12月年結)Q4,微博non-GAPP盈利5.98億元(賬目原為美元,概折港幣,下同),按年跌57%。2023全年non-GAPP盈利35.25億元(EPS 14.7元),跌17%。現價往績PE 4.5倍。

PE 4.2倍 PB 0.64倍
微博的收入主要來自廣告及營銷服務,去年營收138億元,按年微跌4%,2024財年預測回穩,non-GAPP盈利預測微升4% ,預測PE低至4.2倍。

去年底,微博每股NAV 109.6元,PB 0.67倍。除特息後NAV降至103.18元,PB僅0.64倍。

高息9.7厘
微博去年底手上現金淨額(包括存放於大股東新浪公司的38億元)、現金等價物,減去最近派特息後,高達166億元,已略高於公司市值。公司現金多,派發高息能力強。2023財年特息6.42元,減4%,2024財年估計至少可以維持,高息9.7厘以上。

微博大股東新浪公司,佔總股本37.33% ,其次阿里巴巴(9988)佔28.85%。阿里持股量並非幾個百分比,且微博股價太殘,阿里本身亦有廣告生意給予微博,阿里減持微博的機會不大。此外,微博股價若長期低殘,私有化可能性不容排除。母企新浪曾是上市公司,後私有化。

微博美國存託股(美:WB)2019年歷史高價121.35美元,現價8.13美元,由高位大瀉93%。港價66.3元,太殘,目標PE 6倍,已值95元,潛在升幅43%。建行(3月)睇113.1元,中金(3月)睇101元。

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