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2024年8月19日 星期一

實力股起底 - 利貞 2024年8月19日

實力股起底 - 利貞 2024年8月19日


利貞 - 受惠AI浪潮 中移動收入增速料改善 | 實力股起底



中國移動(941)經營發展穩中有進,個人市場在流量增長放緩的背景下,仍做到保持平穩;至於家庭市場方面,在推動千兆寬帶持續滲透的同時,加強「智家+內容」驅動,提升綜合家寬ARPU。今年第2季,集團業績穩健增長,約7%的股息回

報仍具吸引力。預期集團未來將持續受益於AI浪潮,下半年收入增速會較上半年有所改善。建議可於71.7元買入,中長線目標價96元。中國移動上周五收報74.2元,升0.25元,升幅0.34%。

中長線目標價96元
  中國移動上半年盈利在去年同期的高基數之上繼續實現良好增長,營業收入按年增長3%,歸母淨利潤按年增長5.3%。預期下半年EBITDA將錄得增長,集團目前72%派息率,公司指引3年內派息比率將提升至75%。集團C端業務穩定,智慧家庭有效拓展,政企業務尤其雲業務更是持續快速增長,推動總體收入穩健增長。集團資本開支逐年下降,在同業中具競爭優勢,加上現金流充足,分紅率有保障,股息應可持續,屬於高股息之選。

  上半年資本開支為640億元,管理層表示全年資本開支將控制在1730億元以下,並預計資本支出佔收入比重可提前降至20%的目標以下,並預告今後兩年資本支出規模會逐年減少,但仍會對5G補缺、配套、維護等持續投資。中國移動表示,未來以「互聯網+」「5G+」「AI+」開闢訊息技術融入經濟社會民生的新路徑,將引發生產、生活和社會治理方式的深刻變革,為訊息服務業帶來新一輪發展機遇。

  中國移動截至今年6月底止中期業績,錄得營業額5467.44億元(人民幣,下同),按年升3%;純利802.01億元,按年升5.3%,勝市場預期。每股盈利3.75元;派中期息2.6港元,上年同期派2.43港元。期內,通訊服務收入為4,636億元,按年增長2.5%;數碼化轉型收入1471億元,按年增長11%,佔通訊服務收入比重達31.7%。另外,移動客戶數突破10億戶,其中5G網絡客戶數為5.14億戶;移動ARPU為51元,去年同期為52.4元。中期EBITDA錄約1823億元,較去年同期1835億元跌0.7%。

利貞
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