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2024年8月19日 星期一

投資專欄 - 彭偉新 2024年8月19日

投資專欄 - 彭偉新 2024年8月19日


青島港有望重試之前高位6.39元
青島港有望重試之前高位6.39元


青島港是內地其中一家主要提供港口服務的內地企業,主要營運的港口包括青島大港港區、前灣港區、黃島油港區及董家口港區,集團的業務包括集裝箱處理及配套業務、金屬礦石、煤炭及其他貨物處理及配套業務,以及液體散貨處理及配套業務

等。集團去年的全年的營業額為181.73億元,同比下降5.7%,不過,期內去年全年毛利為64.61億元,同比上升7%,毛利增加7%的原因,主要是受到營收成本減少11.4 %,仍未能抵銷營業額減少5.7 %,不過,青島港上個年度的毛利率為35.6%,同比上升4.2個百分點。



至於今年首季度青島港上一季度的營業額為44.3億元,同比下降2.7%,另外,環比稍為下跌1.88%。不過,青島港上個季度的毛利率為38.2%,同比上升0.7個百份點,更較去年全年的毛利率為高,或預示集團的整體毛利率有望見底回升。雖然集團最近一季度的營業收益(調整後)為13.91億元,同比下降 2.93%,但集團最近一季度的股東淨收入為 13.17億元,同比上升4.61%,反映整體股東淨收入已有改善。

市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為1.3%,另外,預期下一財年的盈利會繼續增長2.5%,以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率約7.2倍,而預期市盈率則為7倍左右,至於市賬率為0.88倍。市場現有覆蓋青島港股份的分析師預期集團的目標價為7.12元,以現價5.94元計算,仍然有大約20%的上升空間,另外,若果以財務模型作為計算合理價的方法,合理價的水平則為6.72元,仍然有13%的上升空間。



青島港上周五以5.94 元收市,全日上升 0.04 元或 0.68%,集團過去5年的Beta平均值為 0.65,系統性風險低於大市,而52周最高位曾見 6.37 元,最低位則曾見 3.73元,股價於過去52周累計上升 53.49%,股價表現跑贏恒生指數,以現價 5.94 元計,青島港的股價較50天線高出 1.14%,另外,現價亦較 200 天線高出 21.7%,反映短期走勢未有過份高於其中期走勢,短期仍然有一段上升空間。

青島港股價於今年3月曾在4.5元至4.70元之間橫行,直至踏入4月升破該橫行阻力後,股價持續上升更形成了一浪高於一浪走勢,最高升上6.36元後見阻力,尤其是當9天RSI失守70水平後,走勢一度跌穿20天線並返回保歷加通道底部支持,同時回調了自4.5元開始形成的今段上升浪總升幅的38.2%回調目標。由於9天RSI未有失守30,而且MACD亦出現牛差距,反映股價已見回調支持,股價短期仍然有進一步上升的機會。投資者可以在5.9元水平買入,預期股價可以在短期內重返之前6.4元的高位,至於股價一旦失守5.65元水平收市則要先行沽出止蝕。



作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
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