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2024年8月26日 星期一

投資專欄 - 彭偉新 2024年8月26日

投資專欄 - 彭偉新 2024年8月26日


農業銀行偏強 有望升抵4.1元
農業銀行偏強 有望升抵4.1元


內地7月新增貸款雖然受到擠水份的影響明顯回落,不過,由於中央已堅決救助內房市場的方向不變。而且更已有部份地方國企應中央的要求,向內房買入未售出的內房項目,以作為保障房或宿舍之用,資金則由四大內銀透過借貸支付。因此,內銀未

來幾年的整體貸款增長主要會由該部份的貸款所帶動,內銀股未來整體的貸款增長相信會更快外,整體風險亦會相對放款予民企更低,有助改善內銀的整體盈利能力和貸款質素。

其中,農業銀行的整體業績相信會更加受惠,集團去年全年收入為5,597.6億元人民幣,按年只微升1.8%,在扣除營業費用2,523.42億元人民幣後,營業收入有3,074.19億元人民幣,至於全年經調整後的營業收益有3,072.43億元人幣,按年微升2.6%。市場預期即將公布的半年業績中,半年整體收入會達到3,711億元人民幣。預期集團全年每股盈利為0.74元人民幣,按年只上升2.9%,以現價計算的預測市盈率為4.9倍。另外,2025年的每股盈利預期會升上0.77元人民幣,按年再上升多4.2%。



農業銀行過去5年的平均Beta值為 0.3,系統性風險低於大市,股價在過去一年的波幅仍然有限,52周最高位曾見 3.85 元,而最低位則曾見2.54元,股價於過去52周累計上升 39.69%,股價表現跑贏恒生指數及國企指數,以現價計,農業銀行的股價較50天線高出4.66%;另外,亦較200天線高出10.67%,不過,並未有出現股價超買,又甚至出現股價偏離合理水平太遠而出現技術走勢回吐的風險。

至於資金流向方面,農業銀行的機構投資者持股比率為34.71%,股價於今年3月28日至8月22日期間共錄得8.79%的升幅,同期共錄得33.66 億元的資金流入,當中大戶佔其中的18.49 億元,而散戶則佔當中的15.17 億元。至於大戶投資者的坐貨比率最高曾升上16.61%;而最低則跌至-2.59%,而到上周五當日更已抵達14.5%,反映大戶投資者仍然看好農業銀行的整體前景。



市場共有19位分析師對農業銀行進行調研,而目標價的平均值為4.08元,較現價仍然高近13%。股價自今年5.底升上最高位見過3.85元後,在進行除淨以及市場回調下,令到農業銀行股價一度跌返最低位3.15元,其後繼續由低位反彈,並形成一浪高於一浪走勢。股價反覆上升後,已成功收復10天至50天線阻力,相信在資金繼續流入,以及技術走勢仍偏強下,股價可以向市場目標價進發。投資者可以在3.6元水平買入,上望4.1元,只要股價能企穩在50天線以上水平,可以繼續持有。



作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
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