曾淵滄專欄 2012年7月13日
曾淵滄專欄：啤酒蝕錢內需堪憂 - 曾淵滄
歐洲央行與中國聯手減息後，全球股市不升反跌，美股連跌五日。港股前日稍為回穩，昨日再跌，而且是急跌。恒指一度跌破19000點，收市前也只稍微反彈至19025，下跌2.03%。
上任才12天的麥齊光下台，對港股有一定的壓力。不過，比較一下昨日恒指成份股中跌幅最大的五隻股，則全是H股，看來市場對中國內地經濟前景的擔憂會更多。
不算很久之前，華創(291)宣佈業績，其啤酒業務出現虧損，前日，金威啤酒(124)也正式發盈警。啤酒是很基層的飲品，現在連啤酒業都面對虧損的壓力，中國內部消費的確出了問題，看來不下重藥，問題會惡化。
前兩個星期，美股表現不錯，理由是市場憧憬聯儲局會推出QE3，有調查顯示，市場認為QE3推出的機會高達70%。
地產商勇字當頭不再
可是，單靠憧憬的上升是很不可靠的。一、兩個月過去後，若QE3無影無蹤，股市會面對巨大的壓力。2011年6月初，當QE2快結束時，市場憧憬QE3會緊接着出現，結果等了兩個月仍未見其身影，股市就大幅下跌了。
前日，新地(016)以69億元的價格，成功投得北角一幅臨海地皮，以可出售面積計算，呎價9300元，市場認為這是遠低於預期。
可是，大家應該想一想，香港樓價已經連升九年，成功買地之後至少要再等三年，才可能推出樓花到市場，樓價還能再升多少年？何止新地，相信其他地產商也心中有數，不會在現階段把「勇」字掛在心頭。
曾淵滄
作者為大學教授
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