曾淵滄專欄 2012年7月4日
曾淵滄專欄：長揸要揀啱股市買 - 曾淵滄
在慶祝香港回歸15周年大會及香港特區第四屆政府就職典禮上，國家主席胡錦濤向特區政府提出四點希望：努力促進社會和諧、維護基本法權威、提升競爭力及加強人力培養。
從另一個角度來看，四點希望也就是香港的四個弱點，要求新一屆政府改善。
上述四要點，股民最關心的當然是競爭力，昨日《蘋果日報》刊出我與陸叔的專訪，不約而同的，我們兩人都說長期投資是股市投資致勝要素。不過，今日我想補充多一點：長期投資必須投資在正確的股市，如果我是日本人，20年前投資於日本股市，至今仍是虧得很慘，日本股市為何不濟？這就是競爭力的問題，過去20年，日本競爭力走下坡，生產成本大幅上升，技術上向前超越不了美國，反而被南韓在後面緊緊追趕。今日，新加坡的GDP已超越香港，上海、深圳則在緊追香港。
盈警股未屆撈底時
股市繼上星期五的上升，昨日再上升，不過，基礎仍未穩定，因為上升的動力仍然只是建基於憧憬，憧憬美、中兩國政府會推出一些刺激經濟、有利股市的措施。建基於憧憬的上升是不持久的，若所憧憬的事短期內不發生，股市又會回落。
梁振英正式上任特首後公開談話，說他不會推倒樓價，不會以壓低樓價的方法來迎合市民的購買力，他這句話使到地產股都有不錯的反應，新世界發展(017)的股價去年表現得很差，今年上半年則跑贏藍籌股，昨日再大幅上升，符合了跌得重，彈得高的原則。
儘管恒指一連兩個交易日大幅上升，那些曾發盈警、今年上半年業績肯定不好的股仍未到低吸的時候，最好等上半年的業績公佈了，壞消息真正出現後才考慮入市。
曾淵滄
作者為大學教授
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