投資的天空 - 張士佳 2012年7月4日
投資的天空:突然好景要小心 - 張士佳
長假期前,港股中途收到歐盟峯會好消息,大市率先抽升逾400點,昨日再借外圍上周五晚造好延續升勢,現時市場普遍期待港股經歷了折騰的第二季後,將有「七翻身」的景象,主因是在歐盟同意設立單一監管機構管理歐元區銀行,以及允許金融穩定機制(ESM)向銀行直接注資協助重組後,部份投資者開始認為歐債問題有新曙光。
從技術走勢而言,大市確有力再上一層樓,但當周圍突然湧現唱好之聲,筆者認為仍須小心翼翼,誠如聯儲局前主席格林斯潘所言,歐洲就像一艘滿身破洞的「爛船」,修補好一個洞,另一個唔知幾時穿。峯會中有動議提出擴大ESM的用途,為ESM資金直接入債市買入歐豬債埋下伏線,以降低問題國家的融資成本。然而,芬蘭及荷蘭兩國周一已宣佈封殺這個可能性。
事實上,以意大利及西班牙兩國債務的規模,用ESM去買債並唔實際,反而攤分了資金用途,最好都係預留多點資金準備未來向出事銀行直接注資,打破政府與銀行間就償債的「惡性循環」,其實已對解決問題有好大幫助。
至於組合方面,昨日大部份濠賭股因受遜預期的6月博彩收入數據影響而逆市下跌,前文提及的美高梅(2282)亦已按計劃沽空,暫以升穿12.4元作為止蝕位。
與曾卓鋒(寶來證券業務經理)聯合執筆(逢周三、五刊出)
作者:張士佳、曾卓鋒(寶來證券(香港)業務經理)
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