陸羽仁 BLOG 2012年7月4日
資金轉移
2012/7/4 上午 09:38:47
網誌分類: 經濟
上周歐盟峰會的救市措施令市場穩定下來，出現經濟差、風險資產造好的狀況，顯示市場不斷憧憬各國會出招救市。你睇歐洲，6月歐元區製造業急劇萎縮，平均失業率升到破紀錄的11.1%，市場預測第二季GDP會萎縮逾1%，無一個數字利好，但歐洲央行議息會議今晚召開，市場憧憬歐央行將減息救市，有官員爆料，歐央行會減息0.25厘至0.75厘。在減息預期力撐下，歐洲股市造好，歐股斯托克600指數漲1%，創了兩個月新高，其中德國及法國升逾1%。
美國在「七.四」國慶前夕只有半日市，杜指走勢強勁，抽高後在高位反覆，以近高全日最高位收市，升72點至12944點，亦係兩個月以來高位。
美國供應管理協會(ISM)上日公布的6月製造業指數49.7，差過預期兼三年以來首次跌破增長/萎縮分界線，不過昨日公布的5月份的工廠訂單指數好過預期，對比都幾強烈。杜指上日微微一跌，昨日就大幅推番上去，翻本有餘。
其實歐盟峰會之後，避險資產價格全面回落，風險資產向上，已形成一個趨勢。避險資產首選是美國國債，10年期美債孳息率再升4個基點到1.63厘。有避作用的日圓昨日兌歐元再跌0.7%，兌美元跌0.4%，兌澳元跌0.8%。
另外追綜24種商品價格的標普GSCI指數升3.5%，去到5月以來的高位。其中油價近期升得最犀利，昨日再升4.7%至87.66美元，銅價昨日升2.5%，鋁價因為高盛唱好昨升3.8%。油價之前應已累積大量淡倉，近日要不斷回補，昨日伊朗試射打擊能力可遠及以色列的導彈的消息再推高油價。
資金從風險資產移走，顯示市場早前避險行動激進，歐洲稍為穩定，就導致資金轉移去商品以至股票等風險資產，正如富國優勢基金的首席證券策略師John Manley所講，「聯儲局會做所有它應該做之事，你估它會任由美國經濟滑向衰退嗎?答案是不會的。」
即係話資金本來好多，一覺得不用避險，就焗住去炒。
陸羽仁
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