陸羽仁 BLOG 2012年7月17日
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2012/7/17 上午 09:09:13
網誌分類: 經濟
大陸股市大跌，老外唔知乜事，美股略為回吐。美國零售唔好，6月零售額連續第三個月下跌，較上月跌0.5%，遠差過市場預期的增長0.2%，汽車、電子産品到建築材料等各類商品需求都在下滑，顯示美國經濟復甦乏力，這是2008年尾金融海嘯以來首次出現零售額連續3個月下降的情況。
與此同時，國際貨幣基金會(IMF)發表《世界經濟展望》與《全球金融穩定》報告，下調了全球經濟預期﹐呼籲決策者們採取更有力的行動來對抗經濟復甦所面臨的多重風險。IMF預期今明兩年全球經濟增長為3.5%及3.9%﹐較三個月前的預期再低0.1個百份點，這是2009年以來最悲觀的預期。
IMF又指﹐由於歐洲和美國決策者們推遲採取行動或政策力度不夠﹐經濟加速滑坡的風險依然較大，IMF提醒他們裹足不前的危險。IMF認為﹐因為對全球經濟惡化的擔憂，為全球企業和消費者造成壓力﹐進而導致貿易活動收縮今年幾乎所有主要經濟體經濟增長都在將減速。事實上﹐這一下行風險已經不再是一種枝節式的尾部風險了﹐而是不斷增加的不確定性風險。
歐債問題揮之不去，IMF認為歐洲央行可能需要推出更大力度的定量寬鬆措施(QE)。另外，歐元近期兌美元不斷貶值，對於支持陷入困境的歐洲經濟來說可能是件好事。IMF的相關模型顯示﹐歐元每貶值10%﹐歐洲一年的經濟產出就將增長1.4%。事實上，美元強勢，對美股造成好大的壓力。Quantitative Analysis Service公司資深分析師Ken Tower表示：「如果我們期待股市好轉的話，就必須看到美元匯率不要繼續天天上漲。美元上漲到讓人害怕把錢放到其他任何地方的程度，絶非好事。」相反?謠縑A美元早前大跌，亦係歐洲經濟咁差的原因之一。
見到零售數據咁弱，經濟學家紛紛調低美國第二季經濟增長速度，由早前預期的2.5%大幅降低至只有1%。美股內外交煎。杜指朝早下挫87點至12690點，但好快就喘定，收市跌幅縮窄至50點，報12727點。
大市插唔落去，相信又係「QE憧憬」再度發揮威力。聯儲局主席伯南克今日將會到國會發表貨幣政策半年總結。投資者憧憬伯南克會透露下一步的刺激經濟的動向。不過，亦有分析認為QE可以講係伯南克的最後一粒子彈，唔會咁輕易使用。為了提高奧巴馬總統連任的勝算，愈臨近大選期，推出QE3的機會愈大。最有可能在8月底的央行年會發表演說時公布。即係話，這段時間內，美股即使因為8月初無QE而下跌，亦會有一定的支持力。
我估近期香港個市受大陸影響大?齱A大陸股市持續跌拖低恒指，估計阿爺月中開完會將再度出招，到時股市才有好轉。
陸羽仁
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