網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2012年8月6日 星期一

金融High Tea 2012年8月6日

金融High Tea 2012年8月6日
金融High Tea——阿爺郁手 硬扭敗局
2012年8月6日
■上證綜指要等到阿爺出招才反彈,上周五剛好又彈番上所謂鑽石底的2132點位置。新華社

歐美央行開會都無料到,原本擔心港股上周五會大調整,當日恒指低開132點後,急速向下尋底,最多跌241點,但之後就好似一個鑊仔咁彈番上來,最後差不多收復全部失地,只是微跌24點收場,應跌不跌,有可疑。

或者港股強勢和內地股市走強有關,上證綜指升1%,收2132點,內地升市有助港股氣氛,但一般而言如果港股只因內地而升,在下午三點內地收市後,港股都會回吐,但港股上周五在三點後不但沒有回吐,而且大幅向上,愈升愈有,不似單受內地股市影響。

插穿鑽石底再出招
中環茶友話,呢啲反常現象有幾個解釋,第一隻是短線行為,可能市場好多人因為歐美央行沒有料到而看淡,大戶反其道而行,乘勢夾淡倉。第二是外資大行收到風美國就業數據良好(結果上周五杜指因此大升217點),搶先炒高港股等今天收割。第三是內地政策開始積極支持經濟及股市,外資亦慢慢轉向睇好紅色股,股市受支持向上。只要再睇本周走勢有無後勁就知,若只是炒偷步或夾淡倉,會十分短癮,但如果港股反覆向上,就要小心大市轉勢。

阿爺最近開始頻密出手救市救經濟,不過內地股市亦真係跌得好殘,本來不少內地評論家話上證綜指今年1月的低位2132點是「鑽石底」,唔會跌得穿,點知呢個只係「豆腐底」,在7月26日一隊就穿咗,7月31日(上周二)更跌至2100點的大位,創三年新低,當日唔知係唔係「國家隊」力撐,先至險守2100點大位唔穿。其後要等阿爺出招個市才反彈,上周五剛好又彈番上去所謂鑽石底的2132點位置。

其實上周內地都有重量級消息,不過近排阿爺出招救市好似阻唔到個市下跌,所以無乜人理。其中一個關鍵是中共中央政治局在上周三開會,對內地下半年經濟工作做了指示,政治局在會後指出,中國經濟發展面臨的國際環境仍然嚴峻,下半年要把「穩增長放在更加重要的位置」,關鍵是「更加重要」這四隻字。

中國國際經濟交流中心研究部副部長王軍解讀會議結果,認為從月度資料來看,中國經濟下行壓力還沒有穩住,政治局再次強調把穩增長放在更加重要的位置,也恰恰說明這一點。中央要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,加大結構性減稅政策力度,保持貨幣信貸平穩適度增長,扭轉經濟下行走勢。

大量出口術叫回購

中國始終係一個政策市,既然政治局話要把「穩增長放到更重要的位置」,自然要不斷出招,放水、減稅、加大投資,將陸續有來,唔掂搞到掂。但阿爺亦吸收2008年放水4萬億之後搞出高通脹的慘痛經驗,放得來不會以「火箭炮」形式一次過量地推出震撼政策,但市場見政府的救市政策「細眉細眼」,就唔多認同,無大反應。

不過,阿爺也不是當內地股市的跌市無到,溫總過去都講過會為股市連番下跌憂心到瞓唔着覺,急股民之所急,所以上證綜指插穿鑽石底, 又逼到阿爺出招救股市。過去17日都無一隻新股IPO批出,而家內地仲有739間企業排隊等審批上市,但證監會唔批,變相暫停新股上市,減少供應托市。個市仍然唔得,中國證監會在上周四收市後出招降低印花稅,宣佈由9月1日起股市收費標準再次大幅降低(較多印花稅下降兩成左右)。今次降費單是在今年餘下4個月生效,將令有關方面少收16億,若加入此前證監會已兩次降低收費,預計全年市場會少收155億元,並不是細數目。上周五內地股市上升1%,主要是受降徵費消息刺激。

阿爺托市十分出力,除了手術,口術也不少。上周二內地大市創新低當日,證監會深夜喊話,話股市恐慌性下跌,是非理性的,投資者應理性認識市場,切勿盲目跟風,以滬深300指數為代表的藍籌股已經具備很高的投資價值,股息率去年已高於標普500指數。不過唔好以為中國證監會呢次喊話好新鮮,早自去年12月15日,剛上任的中國證監會主席郭樹清已在公開亮相時指出,中國藍籌股是一個很好的投資對象,年度收益率可以達到百分之十幾,派息可以達到4、5厘。內地傳媒數過,自此中國證監會先後有11次喊話,提醒大家中國藍籌股的投資價值。另外中國證監會又叫上市公司,如市值跌穿資產淨值,公司應該回購股份。

紅色股受撐轉勢中
雖然中國證監會愈喊話股市愈跌,但我絕對不會認為中國政府無料到。大家唔好唔記得,中國仍是一個政府權力好大的國家,股市好多時是政策市,當股市好熱時,中國官員會話股市有泡沫,跟着不斷出招,股市最終都會搞番下來。如今剛好相反,中國官員為股市跌過龍而不安,佢亦會不斷出招,令個市止跌回升為止。不過投資者經歷過上次4萬億救市,對救市政策胃口好高,見唔到呢種類型政策唔開心,所以對阿爺的措施無乜反應,加上宏觀經濟數據未見底,企業還在發盈警,所以股市仍跌跌不休。

我有大膽假設,無論內地A股,還是香港的紅色股,正在見底中,未來一個月或許還要再回吐試一試低位,但卻在慢慢轉勢,由弱勢轉回強勢,關鍵是阿爺會不斷出招挺住經濟,當市場突然發現經濟已止住跌勢時,股市就會大幅反彈。

今年股市已差不多過了三分之二,買股票的人輸多贏少,我對股民有少少建議︰

第一,今年最壞的情況已經出現,經濟在轉勢,股市在轉勢,明年的情況唔知,起碼今年的壞行情已走得七七八八,想沽的人大部份已沽了,無乜貨可沽,你見跌市的日子成交少過升市的日子,就知道反彈時或許有人想走,但再跌就唔多人想沽。

第二,捱到今天咪咁易走。若你手上貨多,唔捱都捱咗咁耐,例如揸隻大股都跌咗四、五成,就無謂等到今日低位先至沽啦,守吓啦,否則沽咗個全年低位就真係黑個墨斗啦。

第三,見壞消息唔跌可揸。而家好多股份發盈警,公司亦開始公佈中期業績,若公司公佈倒退這些壞消息後,股價無乜點跌,甚至有少少反彈,係見壞消唔跌的現象,如果成交有番咁上下,更證明有人在低位吸貨,反而係揸貨訊號。

第四,短周期股可吼。建材股、低檔消費股將是轉勢較快的行業,或者起碼是炒轉勢較快的板塊。另一類是生產成本大降而生意不跌的行業,煤價大跌,但電價維持,令電廠業務快速扭轉,雖然電力股升咗唔少,但回調時仍可吸納睇中短線,因為到公佈中期業績時又會炒吓,不過記住見好要收。若電力股掂,下一波都會炒吓電廠股,即使未有咁快有大量真錢投入去起電廠,但如果市況向好,電力股炒風會吹埋去電廠股那邊。

陸羽仁
上一頁 下一頁

金融High Tea 舊文