大行報告 2012年12月19日
《大行報告》瑞銀升重汽(03808.HK)目標價至6.1元 維持「中性」
2012-12-19 11:04:13
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瑞銀表示,重汽(03808.HK)下半年銷售仍然疲弱,料全年銷售按年跌30.1%至僅9.09萬輛,第三季或出現虧損,而全年純利則預期為2.3億元人民幣,按年跌77%,毛利率由2011年的15.6%下降至13.9%;惟料明年盈利將有強勁復甦,收入料可按年增21.7%至302億元人民幣,毛利率提升至14.7%。
預期受惠於重卡市場的復甦和國IV排放標準的實施,重汽明年的重卡用發動機銷售或可按年升14.1%至10.37萬台。
該行下調2012/13/14年每股盈測至0.08/0.23/0.31元人民幣,目標價由4.25元上調44%至6.1元,相等於2013年市脹率的0.7倍,維持「中性」評級。(ce/u)
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