大行報告 2012年12月7日
《大行報告》美銀美林降吉利(00175.HK)目標價至2.2元 評級「跑輸大市」
2012-12-06 13:42:33
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美銀美林表示,由於吉利(00175.HK)管理層表示,預料2013年運動型多用途車(SUV)銷售量將由2012年3.3萬架,大幅上升2倍至10萬架,令市場憧憬吉利SUV銷售增長強勁,加上市場流動資金推動,該股價過去3個月升達40%。不過該行提醒投資者,集團旗下GX7 SUV型號利潤率面對下跌壓力,主要由於經銷商存貨上升及和零售交易價格下降所致。
該行指出,11月份GX7 SUV經銷商銷售量按月跌18%至3443架,較同期批發銷售量少29%,經銷商存貨達8380架,零售銷售周期長達70天,對於吉利冀至今年底,SUV每月銷售達8000架的目標,該行認為目標過高。而存貨上升,致SUV零售價自9月至11月底下跌3.1%,而該行數據顯示,內地GX7 SUV普遍提供4-8%折扣,而等候名單人數更為零。
該行對集團2013年盈利達26億人民幣,SUV銷售目標10萬架,以及利潤率按年升1個百分點的目標存疑,維持「跑輸大市」評級,目標價由2.3元微降至2.2元。(qu/c)
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