金融High Tea 2012年12月7日
金融High Tea——錢多抽唔乾
2012年12月7日
近日市況好轉,市場出現沽貨或批股的抽水潮,港交所(388)早前批股集資77.5億,匯控(005)又將手上的15.6%平安保險(2318)股份悉數出售予泰國卜蜂集團,套現727.4億元。東亞銀行(023)又落實向第三大股東日本三井住友銀行,配股集資33億,將令三井持股量增至9.5%。不過在資金流入的環境下,市場又好似唔係幾怕集資,而集資的股份,只要批股的折讓唔大,批完仲好似解除約束,反而有得升。
你睇隻平保同匯控,昨日股價靠穩,套現的匯控跌0.5%,失守80元,反而平保只跌0.2%,收60.35元。另一隻批股的東亞昨日亦只跌0.5%。呢個情況亦好易理解,因為佢哋的股票都係大手批俾單一股東,唔似一般批股咁流晒出街,自然無好大沽貨壓力,反而仲減少咗未來批股的擔心。摩根大通認為,匯控離場,反而有助消除短期對平保股價的不明朗因素,由於匯控一直未有積極參與平保的經營操作,對平保業務影響有限,因此重申「增持」評級。
農行可能買嘢
至於套咗現的匯控,市場早已預計佢會減持平保,所以無大反應。原因係匯控想借平保內地關係打開內地市場,但搞來搞去都無着落,況且匯控現時不斷蝕賣此前積落的有毒資產,手頭比較緊,等錢使也。蝕錢貨都賣,好似平保呢種賺錢貨,出手只係遲早問題。匯控一沽手頭上多番七百幾億,又減低了年底集資壓力。
東亞批股俾三井集資33億,當然無匯控沽平保集資700幾億咁震撼,但當中似乎股仔仲多,可謂一舉兩得,表面睇東亞可以充實資本,集資令其核心資本充足比率提升75點子至9.5%,資本壓力暫時紓緩。更重要的是寶哥哥選中第三大股東三井作批股對象,擺明係借此頂住一直對東亞虎視眈眈的第二大股東國浩(053)的攻勢。
東亞股權較分散,惹來大馬巨富郭令燦控制的國浩垂涎,國浩原本持有19%以上東亞股權,配股後被攤薄5%至14.23%。現從牌面看,親李國寶陣營的股東包括CaixaBank、三井住友、中銀香港(2388)及李氏家族,連同李國寶本人的持股量合共近40%,都可以頂得吓,減少被惡意收購的風險。不過從小股東角度,若有股權爭奪戰,炒高個價小股東最開心,若然戰火平息,無乜癮頭。
不過香港中小型銀行從來都是東南亞以至內地資金收購的對象,東亞現價30.2元,已經是15.4倍市盈率,爭爭吓已經唔平,另外一堆中小型銀行似乎亦併購價值,例如9.2倍市盈率的大新銀行(2356)、11.2倍市盈率的永亨銀行(302),以及近日正作股權重組的創興銀行(1111),即使股價已抽升,都只係12.6倍市盈率。若想博收購,可能博佢哋好啲。你睇農業銀行(1288) 用48.8億在中環買大廈設總部,佢又係內地四大銀行中唯一在港沒有零售業務的銀行,真係買番件都唔奇,所以古仔永遠有得講。
恒大漸入升軌
另外內房股表現不俗,龍頭股中海外(688)及華潤置地(1109)齊漲近2%。花樣年(1777)及中渝地產(1224)分別升6.3%及5.4%。有業界指內地住宅交投量下半年開始反彈,預計今明兩年將分別按年升30%和15%,樓價則輕微回升,預計北京和上海等一線城市樓價會有約半成升幅,好似無在香港上市的龍頭萬科,11月銷售又創年內高位,銷售金額171.3億元,同去年大增106.6%,是該公司歷史上第二高,高位是在2011年1月的201億元銷售額,暫時無內房公司破此記錄。
今年較落後的恆大地產(3333)上日公布今年前十一個月累計銷售額為846.3億元人民幣,提前一個月超額完成年度計劃,上日勁升近9%後,昨日輕微回吐2.2%至4元,我估佢會回多少少,但開始踏番入上升軌。
陸羽仁
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