談國論企 - 黎偉成 2013年1月24日
即市新聞
24/01/2013 09:56
《談國論企－黎偉成》日用消費品零售穩增
《談國論企》中國的社會消費品零售總額於２０１２年四季度，特別是１２月份無疑有相對
較快的增長，唯是表現仍遜於２０１１年，乃受困於(１)化妝品及(２)金銀珠寶等奢侈品銷
情未符理想，顯消費者對經濟增長預期仍相對審慎，而(３)糧油食品、飲料煙酒，(４)日用
品
，(５)服裝鞋帽、針紡織品等與民生有十分密切關係銷情持續好轉，反映出居民的生活漸見改
善，和(６)建築及裝潢材料、(７)家具更保持高增長勢頭，置業情況亦見好轉。但零售對國
民經濟貢獻尚未能達致如預期的較高水平，為政府得設法刺激消費以確保內需更強拉動經濟。
＊城鄉居民收入續增料促日用品銷情更佳＊
來自中國國家統計局資料，社會消費品零售總額於２０１２年１２月份達２﹒０３３４萬億
元的同比名義增長１５﹒２％，不僅較１１月份的１４﹒９％提升０﹒３個百分點，和與３月份
同樣為２０１２年增長最高的月份(見表一)，更使四季度的平均增長達到１４﹒７％，高於三
季度１３﹒５％漲幅１﹒２個百分點和二季度１３﹒８６％不到１個百分點，與一季度的
１４﹒８％基本持平(見表二)，反映出零售市場初呈見底回升的良性發展勢頭。
消費品零售市場之２０１２年發展的特點，大致有：(一)與民生有密切關係的商品有相對
較快的增長，包括(ｉ)日用品的銷售額度於去年１２月達３４２億元的同比增長２１﹒９％，
高於對上一個月的１７﹒５％漲幅凡４﹒２個百分點，始能夠使全年累計額度３３６４億元的升
幅可以調高至１７﹒６％；(ｉｉ)服裝鞋帽、針紡織品於１２月銷額１１６２億元的同比增長
１６﹒４％，即使較對上一個月少增４﹒２個百分點，全年均增亦達１８％之普；(ｉｉｉ)糧
油食品飲料煙酒１，２９１億元穩增１８﹒３％，及使１－１２月累計１﹒２４０６萬億元的漲
幅為１７﹒９％等，均顯居民的日常生活所需，未有為國內生產總值(ＧＤＰ)環比增長連續放
慢凡七個季度的困擾。
此乃受到城鄉居民收入穩增的支持：(ａ)城鎮居民人均可支配收入２﹒４５６５萬元的同
比名義增長１２﹒６％，扣除價格因素實際增長即使為９﹒６％，同比仍增加１﹒２個百分點，
而(ｂ)農村居民人均純收入７，９１７元的同比增長更高達１３﹒５％，即使實際增長較
２０１１年減少０﹒７個百分點，卻仍有１０﹒７％和漲幅高於城鎮居民，ＧＤＰ增長放慢未減
城鄉居民收入，遂使日用品等需求有重新轉殷的良性發展勢態。
至於(二)與家居有關的產品零售銷售，亦告好轉，其中家具行業於２０１２年１２月份所
銷１８９億元，同比增長由１１月份的２３﹒９％大幅提升為３２﹒４％，而建築及裝潢材料
２３８億元的升幅亦由對上一個月的１９％上調為２３﹒３％，乃受惠於居民的置業自住投資有
較為明顯增長。商品房銷售面積於２０１２年底時累計達１１﹒１３萬億平方米和同比增加
１﹒８％，環比二連升，和銷售額全年達６﹒４４５６萬億元，而１２月份之數遠遠高於１１月
份的７２２６億元、１０月份的５９４７億元、９月份之６３４３億元、８月份之５３１２億元
、７月份達５３８５億元、６月份之６３８２億元和５月份４，５１１億元，遂使家居產品銷情
理想。
＊習近平強力反貪料使奢侈品銷路無法大升＊
但(三)奢侈品的銷情仍未見改善，別是金銀珠寶於１２月只為２２５億元，同比增長回落
至１９﹒６％，較１１月份的２０﹒４％少增０﹒８個百分點，使１－１２累計之數２２０９億
元的升幅僅為１６％，與年前之七、八成漲幅大有不可同日而語之概。相信金銀珠寶銷情低迷，
受到反貪腐力度加大的政策衝擊。中央於最近數年間相當高調、積極、主動打擊各級官員的貪腐
劣行，便到官商勾結活動有所收歛，貪官不敢受金銀珠寶等奢侈品不義之財、與官勾結的奸商亦
不敢亂買奢侈品露出暴發惡相。
由是中國的奢侈商品於未來好幾年間難望有明顯的回春，理由為：中共中央政治局於
２０１２年１２月４日舉行的會議，所作出的最是重要議決《關於改進工作作風，密切聯繫群眾
的八項規定》，正正是為配合１１月１９日會議的打擊腐敗劣行的政策性做法，連同瞬即從中央
到地方、自下而自上的頻頻採取反貪腐執法，乃一氣呵成地從政策到法規、行動而為之，特別是
此番相當重視群眾的力量，可高度反映出中央新領導層對嚴打貪腐劣行的強烈決心。
更是重要者，當然為中共總書記習近平於２０１３年１月２２日的中共中央紀律檢查委員會
第二次會議上強調反貪要打老虎亦蒼蠅，反貪有深度且廣度，奢侈品銷情難寄厚望。
綜合而言，社會消費品零售市場於２０１３年仍有望反覆向俏，理由為：(甲)中央經濟工
作會議於２０１２年１２月１５日至１６日在北京舉行，議決於２０１３年的工作總基調仍「要
繼續把握好」２０１２年的「穩中求進」，而六個主要任務中的：要讓經濟持續健康發展，其中
做法要牢牢把握擴大內需這一點戰略基點，培育出一批拉動力強的消費增長點，增長消費對經濟
增長的基礎作用，發揮好投資對經濟增長的關鍵作用。
(乙)ＧＤＰ於２０１２年四季度基本止住環比七連跌初升，估計２０１３年仍可以維持向
上的形態，有助居民在經濟預期好轉底下逐步加大消費購物力度。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：社會消費品零售總額同比增長
日期零售總額名義增長
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１２月╱２０１２＋１５﹒２％
９月╱２０１２＋１４﹒９％
１０月╱２０１２＋１４﹒５％
９月╱２０１２＋１４﹒２％
８月╱２０１２＋１３﹒２％
７月╱２０１２＋１３﹒１％
６月╱２０１２＋１３﹒７％
５月╱２０１２＋１３﹒８％
４月╱２０１２＋１４﹒１％
３月╱２０１２＋１５﹒２％
１－２月╱２０１２＋１４﹒７％
１２月╱２０１１＋１８﹒１％
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表二：社會消費品零售總額之季度表現
季度零售總額名義增長
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四季度╱２０１２１４﹒７０％
三季度╱２０１２１３﹒５０％
二季度╱２０１２１３﹒８６％
一季度╱２０１２１４﹒８０％
四季度╱２０１２１７﹒５０％
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表三：主要經濟環節於ＧＤＰ佔比
額度(萬億元)佔比
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國內生產總值５１﹒９３２２＋７﹒８％１００﹒００％
全國固定資產投資３６﹒４８３５＋２０﹒６％７０﹒００％
(不含農戶)
社會消費品總額２０﹒７１６７＋１４﹒３％３９﹒００％
進出口貿易＃２４﹒６５００＋６﹒２％４６﹒００％
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＃海關總署數據為３﹒８６６７萬億美元，以１美元對６﹒２２人民幣計
表四：社會消費品零售總額環比增長
日期環比增長％
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１２月╱２０１２１﹒５３
１１月╱２０１２１﹒５２
１０月╱２０１２１﹒３６
９月╱２０１２１﹒４６
８月╱２０１２１﹒３６
７月╱２０１２１﹒３３
６月╱２０１２１﹒３６
５月╱２０１２１﹒３２
４月╱２０１２１﹒３６
３月╱２０１２１﹒３３
２月╱２０１２１﹒３４
１月╱２０１２０﹒６５
１２月╱２０１１１﹒５２
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