財智語陸 - 陳永陸 2013年1月24日
財智語陸：內房頻抽水要?? - 陳永陸
之前我已建議大家農曆年前，不妨套利減磅輕身上路，目的在於管理風險。雖然近日指數似橫行整固，而個別概念股熱炒，市場氣氛不算太差，不過，整體而言，似乎有點像托著大市而沽之前超買的股份，而內房股是其中一員。
早前已提過，再買內房股時間未到，一來現在市場焦點已轉移，二來客觀利好內房股的銷售數據，已被市場消化，加上近日逐隻內房股遭股東配售減持，姑勿論背後是否為了日後業務發展，但同一板塊抽水過密，一兩隻表現失準隨時拖低整個板塊，故此內房仍處於整固階段。暫時大市沒有大跌誘因，但資金托著大市暗渡陳倉，於其他板塊套利，短期會令大市降溫。至於早前再熱的新股市場，只要未有「破發」情況，仍可望暢旺下去。
新股短期仍熱
昨日公開招股的榮陽(2078)，昨日因傳長和系主席李嘉誠及富豪酒店(078)主席羅旭瑞入飛認購，隨即令股份廣為市場關注。榮陽本身是鋁產品製造商，業務專注在製造電子產品的高精密及高增值之鋁配件，當中包括平板電腦及手提電腦的鋁板、鋁部件、散熱器等產品。
此外，集團的鋁產品亦有涉足建築產品，包括幕牆面板、百葉窗、簷逢、門架和窗框等，針對市場遍佈海外，當中尤以澳洲為主要出口地。整體而言，集團產品的毛利率平均有25%，如果以鋁產品而言，毛利率算是有競爭力。
目前本地上市而又可作參考比較的同儕如巨騰(3336)，其2013年的預期PE約8.5倍，而榮陽的預計PE逾10倍，估值略高。市場在對平板電腦需求仍殷切，加上新股熱及上述名人入飛的刺激下，估值略高對招股不會有太大影響，如繼續博新股市場可望跑贏，可以入飛。
陳永陸
獨立股評人
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