《大行報告》匯豐將九倉(00004.HK)降級至「中性」 升目標價至67.5元
2013-01-24 15:53:01
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匯豐表示，雖然房地產領先指標自去年見底，但仍待明確的回升；本港零售銷售數據亦於去年10月走出穀底，而非核心地區的寫字樓租金繼續上升。該行預期，九倉(00004.HK)今年的零售及寫字樓租金將分別增長10及5%。另外內地合同銷售改善，集團於去年沒有政策限制下內地銷售增長35%，突破127億元人民幣的銷售目標。預期政策環境仍良性，於銷量增長帶動下，料集團於2012/13年合同銷售額分別達141億及151億元人民幣。
該行表示，在本港物業租金增長下，加上集團於中國房地產開發銷售成熟，及計入綠城中國(03900.HK)的盈利，預期推動九倉2013-14年盈利增長達19%。該行亦上調2012年盈測11%，微調2013-14年盈測，較市場共識高6%及14%。目標價由54元上調至67.5元，惟評級則由「增持」降至「中性」，因股價已作充分反映。
該行指出，其下行風險為內地東及西部地區的房價下跌，但本港低利率環境則為利好因素。在綜合企業股中，該行較看好和黃(00013.HK)，目標價為101元。(ir/t)
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