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2013年1月8日 星期二

大行報告 2013年1月8日

大行報告 2013年1月8日

《大行報告》摩通:龍源(00916.HK)評級升至「增持」 目標價上調至6.6元

2013-01-07 14:33:54

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摩根大通表示,由2012年5月配股開始,龍源(00916.HK)跑輸大市超過20%,隨著12月正式完成配售股份,相信股價已反映不利因素,預料未來風電場利用率對龍源的下行影響有限,原因有以下幾點:

1)該行預計未來半年將實施可再生能源配額制,這將令電網公司(及省政府官員)採用更多可再生能源,特別是風力發電,對風電場運營商屬正面因素。 2)由新疆到西北電網的長途輸電線路完成,將增加新疆的跨省送電能力至5吉瓦(GW),及減輕省內電網擠塞問題。 3)風電行業的新投資下降(1-11月按年下跌23%),因此現有的風電場面對競爭減少。

該行預料龍源2012年12月的風力發電按年增長將優於11月份,另外該公司於2012年增加了1.6吉瓦的新產能,合乎管理層預期。鑑於上述因素,該行上調龍源2013-2014盈利預測5-10%,目標價由5.5元上調至6.6元。龍源較其他主要獨立發電商(IPPs)現折讓,故相對其他IPPs,較看好龍源。評級由「中性」上調至「增持」。(na/t)

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