王冠一財經專欄：流動性寬放生銀行
財經 - 環球經濟
王冠一
2013/01/08, 週二
國際金融監管機構巴塞爾銀行監理理事會〔Basel Committee on Banking Supervision〕宣佈，放寬銀行最低流動性資產規定，英倫銀行行長金默文認為，新規定較符合現實，不等同對業界示弱。
新巴塞爾協定III的最大突破為放寬銀行流動性資產種類，如按揭抵押證券〔MBS〕及最低投資級別(BBB﹣或以上)的股票及企債，都能納入優質流動性資產計算範圍。而所納入的MBS、股票及企債市值，按市值的七五折計算，即市值100萬美元的股票納入流動性資產時，只能以75萬美元入帳。而且，新符合資格的資產，最多只准佔總流動性資產金額的15﹪。
2010年出台的巴塞爾協定III，原規定銀行流動性覆蓋率〔Liquidity Coverage Ratio〕必須於2015年達100%，防止銀行缺乏短期流動性，於危機時，央行及納稅人不用出資。不過，這次新協議卻延遲達標期限，2015年流動性覆蓋率只需達60%，然後每年增加十個百分點，至2019年完全達標。有分析指，全球市值首二百大的銀行，平均流動性覆蓋率估計將由105%增至125%。
在原巴塞爾協定III規例下，只有國債，以及優質企業債才可納入優質流動性資產，又或增資，以符合流動性規定。銀行要達到流動性要求，只好減少借貸，以預留更多資金買國債、企業債，結果可能會削弱盈利能力。美國銀行業要達到規定，更需要增資8000億美元。
新協定容許銀行購買更多不同種類的資產，於是銀行可以買入回報更高(但風險更高)的資產，順道博取更大的利潤，例如購買藍籌股，相信股市亦一同受惠。與此同時，銀行亦可投放更多資本於企業、家庭借貸。有分析指，2011年全球首二百家最大市值銀行總共尚欠2.35萬億美元才達到流動性要求，如今改變計法，銀行自然受惠。
2007年房地產信貸危機時，MBS完全失去流動性，今次把MBS也納入「優質流動性資產」，難免讓人懷疑，是否另有目的。其實，MBS納入「優質流動性資產」，既是為了協助銀行業一把，更可能是吸引美國盡快實施巴塞爾協定III的手段之一。美國遲遲未承諾實施巴塞爾協定III的時間表，又醞釀與英國聯手另製新規定，讓人懷疑美國是否為抗衡巴塞爾協定III的規定，另有所圖。
近月美國樓市持續復蘇，加上聯儲局不斷買入MBS，推高其價格。銀行買入的MBS資產，有機會錄得可觀回報。如果真的能夠吸引美國落實巴塞爾協定III，兼且協助銀行業重整旗鼓，實在是一石二鳥。
不過，流動性資本要求只是巴塞爾協定III的其中一部分，日後將陸續公布對銀行的資本要求〔Capital Rule〕等其他規則。如果資本要求都有所放寬，或者延遲實施，才是真正的「放生」銀行。
王冠一
www.won 下一個 >
新增評論 名字 (必須)
傳送 (Ctrl+Enter)
Cancel
JComments
環球經濟 - 王冠一 舊文