國際財經視野 - 王冠一 2013年2月19日
小麥失收 糧價上揚？
作者是 王冠一
19-02-2013 (週二)
小麥出口國俄羅斯去年收成不佳， 2012年度收成3770萬噸，按年跌33﹪，是2003年以來最低。有專家認為，產量下跌會導致俄國的小麥進口量大幅增加，甚至創二十年來新高，有機會引致國際糧價大幅反彈，對於一些倚賴糧食進口的國家，百上加斤。
?
小麥收成不佳的情況，屢有發生。俄羅斯曾於2010年因此而禁止糧食出口，其後更引發阿拉伯之春。產量下降，導致俄羅為斯國內的小麥價格急升，本土餵飼用的小麥價格與去年7月比較，翻倍升至每噸11,675盧布(約3018港元)。飼料價格上升，連帶家禽價格都向上，通脹又再升溫。
?
俄國小麥價升，不外乎「天氣惡劣」的因素。農作物收成多少，關鍵在於天氣，去年整個黑海地區，包括哈薩克、烏克蘭等共佔全球小麥出口25﹪的國家，受到乾旱威脅，影響農作物成長。加上，俄羅斯小麥出口量大，存量銳減。本身產量不多的情況下，還要大量輸出。自去年7月起，就已出口1050萬噸小麥至北非、中東等國，出口量佔產量 25﹪，大量出口引致庫存下降，預期庫存將跌至560萬噸，為2007年度以來最低，當年因食物恐慌而糧價急升。另外，由於大豆價格較高，農戶轉而利用小麥作飼料，令小麥需求增加，亦致小麥價格上揚。
?
本來，俄國政府對糧食有補貼，所以俄國國內小麥價與國際糧價無大關係。加上，俄國對西方國家進口的小麥，徵5﹪關稅，進口商基本無利可圖，因此只會從零關稅地區，如哈薩克進口小麥，甚少進口商買進西方小麥。不過，今次由於小麥短缺，俄羅斯政府為了穩定糧價，有意暫停徵收西方進口的小麥關稅，吸引進口商增加西方進口的小麥。有分析更預期，至6月前，俄羅斯將由美國入口300萬噸小麥。
?
若果俄羅斯從西方進口小麥，對國際小麥價格影響極大。參照?史，1972年蘇聯大舉買入西方小麥，其中包括從美國進口100萬噸小麥，引致其後國際糧價大幅急升，小麥價升三倍，玉米、大豆價格升兩倍，稱之為穀類大盜(Great Grain Robbery)。比較近期的有，俄羅斯曾於2010年禁止小麥出口，國際小麥價升四成至每噸972美元。
?
今次俄國小麥失收會否再引起第二輪阿拉伯之春，乃要看「天」。天氣會影響下一耕小麥的成長。若果7月天氣情況轉為適合小麥生長，相信農作物價格不會?升。
?
王冠一 下一個 >
國際財經視野 - 王冠一 舊文