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2013年3月28日 星期四

陸羽仁 BLOG 2013年3月28日

陸羽仁 BLOG 2013年3月28日

意國危局
2013/3/28 上午 09:53:55
網誌分類: 經濟
美股杜指上日刷新歷史最高收市紀錄,借住歐洲局勢不穩,觸發獲利回吐,昨日開市跳水120點,其後跌幅逐步收窄,午後收復大部份失地。杜指收14526點,小跌33點,又係跌唔落之局;標普500指數微跌不足1點,造1563點。美股朝早急插,除了受塞浦路斯及意大利的政治不確定性因素影響外,美國2月二手房簽約銷售指數遠低過上月環比下滑,亦係主要原因。

塞浦路斯「強搶」銀行存戶自保,甚至可能成為歐洲區財困國家自救的先例,引發投資者對投資歐洲起了戒心。塞國銀行原定昨日開門營業,但由於如何應付擠提及管制資金的流動措施仍未定好,要延遲到今天才敢開門。不過有分析認為,塞國官員只知道不能資金大規模流出海外,但點樣做卻毫無經驗,畢竟只有類似伊朗這些專制國家才會實施資金管制(capital control),且不管如何管制,民眾已對銀行失去信心,估計塞國金融市場短期內會亂過七國。

意大利標拍債券成績大不如前,歐元兌美元更跌至四個月新低,主要因為意大利主要中間偏左政黨領袖Bersani嘗試和反建制政黨五星運動組織聯合政府失敗後話,「只有精神病者才想管治意大利」,佢話意大利一片混亂,面臨非常困難的一年。聽完佢咁講,都知意大利政治局面如混亂,再加上塞國要大額存戶削債的前科,資金勢將移出意大利,歐債問題又再點火了。

歐洲局勢動蕩不安,全球投資氣氛亦受到打擊。另外,美國2月簽約二手房銷量下降0.4%,遠低於上月的增長4.5%;簽約二手房銷量指數亦從1月份的105.2下降至104.8,不過,指數企於100上方,表示長期增長趨勢並未打破。

美股牛市已經進入第五個年頭,今年至今三大股指漲幅已達7%至11%,許多分析師認為都係時候會出會出現較大回調的時候,多位聯儲局官員又出口術,觸發投資者見低吸納,頂住大市跌勢。

波士頓聯儲主席羅森格林(Eric Rosengren) 話聯儲局每月850億美元的資産購買措施,起到了加速經濟復甦的預期效果,會繼續實施至年末。據聯儲局經濟學家估算,每5000億美元資産購買能夠使失業率降低0.25個百分點。

芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans) 亦認為資産購買計劃十分成功,「不認為成功的結果應該成為削減購買規模的原因。」他認為當新增就業人數連續兩個月上升30萬人,才是考慮收緊政策的時機。

明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota) 更係定量寬鬆(QE)的超級粉絲,認為聯儲局應該在失業率要跌到5.5%,而不是6.5%以下,才應該加息。他預計失業率將在2013年底下降至7.5%左右,在2014年底下降至7%。他表示,過去15年的歷史顯示中期通貨膨脹前景並沒有超出2.5%,甚至在失業率低於5%時也沒有超過。有大把空間繼續QE。可惜,柯薛拉柯塔今年唔係聯儲局公開市場委員會的投票會員。

美股主要在水多的預期下,高踞不下,不知調整何時會來。
陸羽仁
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