陸羽仁 BLOG 2013年3月28日
意國危局
2013/3/28 上午 09:53:55
網誌分類: 經濟
美股杜指上日刷新歷史最高收市紀錄，借住歐洲局勢不穩，觸發獲利回吐，昨日開市跳水120點，其後跌幅逐步收窄，午後收復大部份失地。杜指收14526點，小跌33點，又係跌唔落之局；標普500指數微跌不足1點，造1563點。美股朝早急插，除了受塞浦路斯及意大利的政治不確定性因素影響外，美國2月二手房簽約銷售指數遠低過上月環比下滑，亦係主要原因。
塞浦路斯「強搶」銀行存戶自保，甚至可能成為歐洲區財困國家自救的先例，引發投資者對投資歐洲起了戒心。塞國銀行原定昨日開門營業，但由於如何應付擠提及管制資金的流動措施仍未定好，要延遲到今天才敢開門。不過有分析認為，塞國官員只知道不能資金大規模流出海外，但點樣做卻毫無經驗，畢竟只有類似伊朗這些專制國家才會實施資金管制(capital control)，且不管如何管制，民眾已對銀行失去信心，估計塞國金融市場短期內會亂過七國。
意大利標拍債券成績大不如前，歐元兌美元更跌至四個月新低，主要因為意大利主要中間偏左政黨領袖Bersani嘗試和反建制政黨五星運動組織聯合政府失敗後話，「只有精神病者才想管治意大利」，佢話意大利一片混亂，面臨非常困難的一年。聽完佢咁講，都知意大利政治局面如混亂，再加上塞國要大額存戶削債的前科，資金勢將移出意大利，歐債問題又再點火了。
歐洲局勢動蕩不安，全球投資氣氛亦受到打擊。另外，美國2月簽約二手房銷量下降0.4%，遠低於上月的增長4.5%；簽約二手房銷量指數亦從1月份的105.2下降至104.8，不過，指數企於100上方，表示長期增長趨勢並未打破。
美股牛市已經進入第五個年頭，今年至今三大股指漲幅已達7%至11%，許多分析師認為都係時候會出會出現較大回調的時候，多位聯儲局官員又出口術，觸發投資者見低吸納，頂住大市跌勢。
波士頓聯儲主席羅森格林(Eric Rosengren) 話聯儲局每月850億美元的資産購買措施，起到了加速經濟復甦的預期效果，會繼續實施至年末。據聯儲局經濟學家估算，每5000億美元資産購買能夠使失業率降低0.25個百分點。
芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans) 亦認為資産購買計劃十分成功，「不認為成功的結果應該成為削減購買規模的原因。」他認為當新增就業人數連續兩個月上升30萬人，才是考慮收緊政策的時機。
明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota) 更係定量寬鬆(QE)的超級粉絲，認為聯儲局應該在失業率要跌到5.5%，而不是6.5%以下，才應該加息。他預計失業率將在2013年底下降至7.5%左右，在2014年底下降至7%。他表示，過去15年的歷史顯示中期通貨膨脹前景並沒有超出2.5%，甚至在失業率低於5%時也沒有超過。有大把空間繼續QE。可惜，柯薛拉柯塔今年唔係聯儲局公開市場委員會的投票會員。
美股主要在水多的預期下，高踞不下，不知調整何時會來。
陸羽仁
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