重慶鋼鐵獲特殊照顧
2013/4/17 上午 08:44:16
網誌分類: 經濟
近期金融市場處於多事之秋，還幸本欄介紹的新寵舊愛表現尚算不差，上周談論的西部水泥(2233)
和雅士利(1230)在弱跌市時的都有不俗表現，同時，並不是一見報股價便升，而是提醒了市場進行評估，之後才見買盤較積極，我認為，坊間任何的「金手指效應」都是不正常的，見某某點評便不計價高追，遇到弱市，通常不會有好結果。 反之，若果好公司好股票由於市場錯判而見到低價，則就算即時的點評作用有限，但過了一段時候，市場亦會逐漸明白。例如，早前海信科龍(921)
宣佈去年賺大錢但繼續不派股息，令到股價即日大跌逾一成，我當時在本欄指出是由於特殊因素令到公司仍不能派息，只是市場反應過敏，之後，由於發表今年首季盈喜料盈利至少增長五成，股價逆市勁升創五十二周新高。 近日內地緣政治危機嚴峻，美國發生恐襲及新禽流感擴散，帶來眾多利淡因素，我對股市比較審慎，但由於海信科龍(921)
和南京熊貓(553)弱市時都有較佳表現，使我繼續留意個別同時在中港上市但有較大幅折讓的H股。 今日談的是重慶鋼鐵H股(1053)
。鋼鐵生產商是近年的重災區，產能過剩鋼價大跌，蝕本成為常態。前一年，重鋼也如同行般蝕本，去年若再虧損，其A股便要如科龍般掛上ST(即需由監管機構「特別處理」)的帽子，將有被停牌的風險。去年重鋼竟然轉盈為虧，但市場一看便知有「水份」，因為受到地方政府補貼了二十億元人民幣才令到公司賺得數千萬元，同時，又不派息，股價自然好不了。 不過，當H股跌至一元一角的水平，A股的價格卻仍在二元七角人民幣以上，後者「高水」達百分之二百，而重鋼每股資產淨值為二元四角人民幣，即是說買入H股「四折可以參股」。今年鋼鐵業仍難以大幅好轉，但首季數據顯示，中國鋼鐵生產和出口以至重鋼本身的生產情況，大約均有一成增長，反映出行業很可能已到了穀底，市政府大力特別照顧重鋼，集團開始進行重組，新的管理層力爭今年保持盈利，當重鋼H股處於如斯低價時，我覺得可投予信任一票，若保守一點，也可先等待下星期四公司宣佈首季業績，然後再決定是否進場。
曾廣標
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