《大行報告》花旗維持中銀(02388.HK)「買入」今年盈利不宜過份樂觀
2013-04-26 11:27:15
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中銀(02388.HK)公布首季撥備前經營溢利約69.9億元，按年增3.4%，按季增28.8%，為花旗預測全年溢利之27.4%。
花旗表示，盈利增長反映了去年下半年擴充資產，帶動淨利息收入增長的正面影響，而淨息差亦已受惠於較低的資金成本；手續費收入則因首季資本市場氣氛回暖而增加。另外，首季貸款減值準備下降，顯示出其資產質量仍然穩健。
但該行表示，中銀於去年底仍手持大量以日圓計價的可供出售證券(當中以日本國債為主)，擔心日圓的大幅貶值會帶來潛在外匯損失，估計涉及損失約60-100億元；即使中銀有做對沖，該行亦認為證券貶值的損失和對沖收益的入帳時間會有差別，對未來業績造成影響。
該行維持「買入」評級，並上調全年盈測1-2%以反映淨息差和資產質素穩健；但重申鑑於日圓貶值帶來的潛在損失，故不宜對今年盈利過份樂觀。(ce/u)
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