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2013年4月26日 星期五

國際視野 - 王冠一 2013年4月26日

國際視野 - 王冠一 2013年4月26日

股債價升 少數得益
作者是 王冠一
26-04-2013 (週五)

08 年金融危機後,美國大部分家庭的財產淨值下跌,但最富有家庭的財富卻呈現大幅增加的現象。當中玄機何在?

根據丕優 (Pew) 研究中心報告,在 2009 至 2011 年期間,美國家庭綜合財富淨值確有成長,不過,大部分集中於最富有的家庭。全美最富有的 7% 家庭,財富上升了 28%,其餘 93% 的家庭,淨資產卻縮水 4%。報告指出,收入 10 萬至 24.9 萬美元的家庭,財富倒退 5%、25 萬至 49.9 萬美元收入的家庭,資產跌 4﹪、唯家庭收入於 50 萬美元以上的,財富錄得 21% 增長。真的是貧者愈貧,富者愈富!

美國 800 萬個最富有家庭,由 2009 年財產平均值 248 萬美元,大幅增長至 2011 年 317 萬美元 ,換句話說,美國僅 7% 的家庭,已掌控了全國 63﹪財富,所佔比例較 2009 年還要大(09 年所佔比重為 56%)。

諷刺地, 其餘 1.11 億個家庭的財產平均值,由 2009 年 14 萬美元,跌至 2011 年的 13.4 萬美元。相比之下,最富有的 7﹪家庭,幾乎是普通家庭的 18 倍。這個差距到 2011 年還進一步拉闊,比例更升至 24 倍。

美國人的財富愈來愈集中,貧富差距日益變大的原因在於投資方式。2009 至 2011 年間,適逢聯儲局積極量寬入市撲火之時,股市、債市均錄巨額升幅,標普 500 指數期間累計升幅達 34%!

根據最富有的 7% 家庭資產分布:65% 財富投資於股市、債市,完全是乘東風之勢,享受著聯儲局量寬措施所帶來的美好果實;反觀其餘 93% 家庭,只有 33% 資金投放於股票、債券,資產升幅當然不及最富有家庭。

更悲慘的是,樓價自 2006 年泡沫爆破繼續沉淪,美國標普 Case-Shiller 二十大城市房價指數期間累跌 5%,相對於富有家庭僅投放 17% 資金於樓市,大部分家庭的資產仍受物業牢牢綑綁,就算中產階級亦無一例外,財富縮水,自然不過。假如這段期間沒有被強制收樓,已是萬幸。

美國樓市現時正處於復蘇階段,輔以聯儲局「持之以恒」的低息政策,進一步推高資產價格,促使全美家庭財富於 2012 年得以升至 66.1 萬億美元,逐步逼近 2007 年第三季時的高位 67.4 萬億美元。不過,現時樓價水平仍較 2006 年高位時低三成。

樓市仍未回升至衰退前水平,一般美國人要追上最有錢的7﹪的資產升幅,恐怕鞭長莫及!況且,富裕家庭也可以持有物業資產,乘著樓價回升之時,身家一樣水漲船高。

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王冠一
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