《大行報告》大摩將安踏(02020.HK)降級至「與大市同步」 下調目標價至7.5元
2013-05-27 10:49:03
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摩根士丹利認為，雖然安踏(02020.HK)營運指標反映負面趨勢有所緩和及存貨水平改善，但休閒服類服裝在中期仍有風險。該行將其2013/2014年純利預期降低10%/6%，維持2014年純利按年溫和增長5%的預期。
該行預期，由於行業主動減少銷售訂單，安踏2014年銷售會按年增長3%。鞋類業務復甦會較佳，惟休閒服裝品牌的擴張造成營運壓力。而安踏發布的最新數字反映2013年第二季零售疲弱，或會減慢存貨消化步伐及2014年上半年的潛在訂單。
該行指出，有見安踏近期股價因正面因素而上升至接近目標價，故將評級降至「與大市同步」，目標價由7.8元降至7.5元。該行預期，安踏的自由現金流將繼續強勁，股息回報達5%，若每股分派能維持去年水平，相信股價有進一步上升空間，惟目前值博率較之前為低。(bi/t)
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