《大行報告》匯豐：南車(01766.HK)目標價下調至7.7元 維持「增持」評級
2013-05-30 15:22:18
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匯豐表示，南車(01766.HK)最近從中國鐵路總公司及海外市場獲總值78億元人民幣的合約，屬正面消息，但年內能否再獲得大額合約，則須視乎鐵總的銀行信貸。雖然來自前鐵道部的現有債務主要為主權債務，料銀行正積極為新信貸額度尋求類似的保證，料今年銀行信貸佔鐵總45%的資金來源。
該行相信，中央將根據「十二五」計劃目標，完成鐵路網絡建設工程。軌道的完成仍然是主要的催化劑，而今年首4個月的乘客增長11%，反映對鐵路的需求，以應付不斷增加的客量。雖然全國鐵路貨運量按年下降，惟料對機車和貨車需求的影響有限的。而放寬非政府的列車採購和推動一般貨運，有助刺激機車和貨車的需求。
該行認為，鐵路設備製造商將受惠於鐵路改革，未來列車的需求將增加。維持「增持」評級，惟下調今明每股盈測3%及3.7%，目標價由8元下調至7.7元。(qu/t)
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