曾淵滄專欄 2013年5月7日
曾淵滄專欄：濠賭併購掀尋寶潮 - 曾淵滄
銀娛(027)以32.5億元收購結好(064)位於路?銀娛賭場旁的金都酒店及其賭場業務，消息公佈後，兩股股價皆大幅造好，銀娛升5.9%，結好升11.3%。不過，銀娛是一路上升並以接近最高價收市，創歷史新高；結好則高開23%，之後一路向下調整，收市時升幅已削去一半。換言之，如開市時高追結好，收市時會損手。
多年前，濠賭股百花齊放，有真正擁有賭牌的上市公司，有經營賭廳的上市公司，有擁有酒店兼賭場但沒有賭牌的上市公司。那時候，我不停建議大家只買有賭牌的股。現在我們也的確看到會年年虧損的濠賭股，結好就是一家去年(3月結)出現業績虧損的公司。但是銀娛收購後，相信馬上會有不錯的利潤，原因金都酒店恰好在銀娛賭場旁，可以視為銀娛的擴張，有協同作用。
企業發新股好過發債
銀娛此次收購，會不會帶起趨勢？即有賭牌的上市公司收購沒賭牌的酒店、賭場以擴大自己市佔率？如果成為趨勢，就是大家尋寶的機會，猜猜哪一家沒賭牌的上市公司會是下一個被收購的對象？
股市向好，新股又蒲頭，集資額也不小，中煉化最多籌174億元，銀河證券也有上百億元，今年國務院改組鐵道部變身鐵路總公司，遲早也會上市。近日讀到內地傳媒一篇文章，談起過去十幾天，中國人買下300噸黃金，金額驚人，說明中國民間資金非常多，但缺乏投資機會，應該加以引導。
銀行利率低，民間資金多，股市不振，於是拚命炒樓，製造樓市泡沫，如果股市向好，多一些新股上市，一方面為企業集資，另一方面為民間資金尋求出路，不是很好嗎？對企業而言，發新股集資比發行債券集資更健康。
曾淵滄
大學教授
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