大行報告 2013年5月7日
《大行報告》匯豐降普拉達(01913.HK)目標價至95元 評級「增持」
2013-05-06 14:47:42
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匯豐表示,宏觀經濟不明朗,加上Louis Vuitton及Gucci等表現欠佳,市場對奢侈品憂慮可以理解,但普拉達(01913.HK)上市至今表現符合預期。
由於旅客減少及天氣因素影響,歐洲3月消費意欲疲弱,特別是意大利。該行指,隨著美國及日本業務恢復,4月份的表現會有改善。普拉達有信心同店銷售增長可達高單位數。
該行指,普拉達的市盈率偏高,但背後原因是盈利增長強勁,料其今年營收可增17%,純利增29%。
該行認為,Miu Miu業務未如理想為投資者提供入市良機,Miu Miu去年EBITDA達1億歐元,相對普拉達的9.5億歐元。該行雖不如普拉達管理層般,認為Miu Miu未來3-5年EBITDA可達10億歐元,但仍對該股有信心。
另外,該行認為普拉達未受內地打擊奢侈品消費影響。目標價由100元下調至95元,仍相當於接近40%回報,評級「增持」,而且是亞洲十大超級好股之一。(na/u)
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