國金明鑑 - 羅明立 2013年7月15日
澳元下行壓力未見改善
聯儲局內部就退市的時間明顯存在分歧，加上伯南克就貨幣政策表達了溫和的言論，相信會令投資者短期入市變得更為審慎，但利好美元的大方向應不會改變，相信投資者將繼續留意基本因素來尋找做好美元的機會。近期非美貨幣在急速反彈後很快便進入整固階段，個別發展的情況仍然持續。
早前市場重新關注的歐債問題幸好未有進一步擴散，但可以預料的是，距離問題完全獲得解決仍然相當遙遠，經濟復蘇太過緩慢是關鍵，這將令財困國家在緊縮政策下受到的傷害時間延長，引發國民不滿並導致政局不穩的機率則會大增，反過來又會影響復蘇的進程。因此央行再推措施刺激經濟似乎只是時間的問題，相信歐元在1.32/1.33會遇到很大的阻力，逢高沽出暫時是惟一的選擇。
商品貨幣表現同樣不濟，紐西蘭及澳洲央行將繼續想辦法影響匯價表現，澳洲方面更有可能通過貨幣政策來達成其目的，因此澳元反彈力度一直欠奉。今日中國公布第二季經濟按年增長7.5%，符合市場預期，雖然曾經刺激澳元重上0.91水平，但內地經濟前景的不確定性越來越大，未來下行壓力未見改善，新領導班子如何在改革及維持增長之間找到平衡點難度很大，相信中國經濟對商品貨幣繼續成為負面因素的機會仍然較大。
不過，澳元在0.90應有一定支持，希望短線能反彈至0.93以便開立淡倉，估計重上0.94的機會不大，留意10周移動平均線的表現，現時在0.9350。紐元在0.7680附近密集式築底，但反彈仍然受制於50天平均線，可以此作為風險管理的參考，跌破0.7680的話應向0.7450進發。加元算是商品貨幣當中較硬淨的一隻，由於央行貨幣政策立場始終有收緊的傾向，加上基本面穩定向好，限制了加元的跌幅，相信今個星期三公布的議息結果應不會宣布升息，但要留意央行會否就未來政策作暗示，短期波幅或會維持於1.0250/1.0600。
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