陸羽仁 BLOG 2013年7月15日
維穩
2013/7/15 9:22:21
網誌分類: 經濟
聯儲局主席伯南克發功穩住市場信心，推動美股上周大反彈。杜指全個星期升周道指漲幅超2%，標普500指數升3%，上周四、周五兩日，接連創出收市歷史新高。杜指上周五微升3點報15463點，標普500指數報1680點。
上周五美股走勢比較反覆，杜指先升後回，尾市回穩。主要原因係有幾名聯儲官員發放對「量化寬鬆」(QE)不同的睇法。至其中費城聯儲行長普羅瑟(Charles Plosser)表示聯儲局應該從9月份開始逐步縮減QE規模。而聖路易士聯儲行長布拉德(James Bullard) 則大唱反調，認為在美國的通脹率仍未達到當局此前制定的2%目標，央行不應縮減刺激政策規模。聯儲局官員言人人殊，表面上反映內部對幾時退市存有好大分歧，令投資者有點不知所措，因為布拉德係今年的聯儲投票成員，可能係投資者覺得佢相對有力一些，所以大市仍有進賬。但我覺得儲局成員發員混亂，只是儲局主席伯南克任由他們混亂而矣。
過去的幾個星期，聯儲局大搞複雜的退市的期望管理工程，伯南克以及多名官員不停地「講話」，搞到美股劇烈波動。Boston Advisors的投資經理戈爾(James Gaul) 話，「聯儲局希望美股的上漲逐步由流動性推動，轉而由經濟增長推動。」他認為現時大市的漲勢有沒有真正由經濟增長所推動，仍未知道，但應該比幾年前更為接近。
有分析員認為，隨著美企業績公佈潮的展開，將成為市場焦點，取代QE，成為主導美股的力量。而摩根大通及富國銀行上週五交出的季度成績單，為金融股財報季開了個好頭。
摩根大通二季度淨利潤65億美元，營收260億美元，都好於市場預期。而美國最大的住房抵押貸款銀行富國銀行同期淨利潤再創新高，較去年大增19%。至55.2億美元，營收亦達到214億美元。
標準普爾的首席投資策略師表示，投資者對金融股的關注程度最高，銀行業績是否能夠達到市場預期，係整個美股財報季的關鍵所在。據財經資訊提供商FactSet預計，標普500指數的金融板塊二季度盈利增長將達到16.8%，證明市場睇得相當樂觀。
中國今早公布經濟增長(GDP)數字，基本上無乜人睇好，問題係有幾差而矣。中國政府亦不斷出招穩定市場信心，在政府公佈中國第二季GDP前夕，新華社發表一篇就當前貨幣信貸形勢的採訪人民銀行的文章，主調是上月底上海銀行同業拆息抽緊僅屬短期現象，現時內地銀行體系流動性充足，6月底止內地金融機構的超額準備金餘額達2萬億元人民幣，較人行認為足夠的1萬億元人民幣高出一倍。
新華社文章亦解釋上月內地銀根抽緊的原因，包括市場預期美國即將退出量寬政策，加上半年結銀行要補繳準備金及交稅等，但半年結後已有改善，至本月12日，上海隔夜拆借及回購利率已分別回落至3.32厘及3.29厘，銀行體系流動性充足。文章指未來會繼續實行穩健貨幣政策，更會綜合市場數據，調節銀行體系流動性，似乎暗示有必要時可以放水。
直覺感覺阿爺覺得經濟數據唔掂，所以自上周四公布出口數字開始，到今年公布GDP，都出口術、手術大力托市，怕股市受影響急跌，大做維穩工程。但預計出完數字股市暫時穩定後，阿爺又會抖一抖，那時陰陰跌的回落又會出現。
陸羽仁
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