談國論企 - 黎偉成 2013年7月2日
即市新聞
02/07/2013 10:08
《談國論企－黎偉成》工業企業實現利潤總額５月份續升未受困出口
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業的產銷經營情況於２０１３年１－５月份的(１
)實現利潤總額同比增長復見提升，和(２)產成品存貨減少，並於一定程度抵銷(３)主營活
動利潤增長有所放緩，及(４)成本與(５)應收帳款稍升之困，可見以美國及歐盟為主的境外
經濟及進口需求尚低迷所產生的負面響相對有限，該有利於支持中國的國內生產總值
(ＧＤＰ)有望達致７﹒５％全年升幅目標。要是美國經濟如聯邦儲備局預期之有望確切好轉，
相信中國的製造業會有更理想的發展和回報，唯是要注意產品的素質與安全性，及提防歐美經貿
主義勢力之抬頭。
＊工業企業的存貨明顯減少但須改善應收帳＊
據中國國家統計局所披露的最新資料，全國規模以上工業企業實現利潤總額於２０１３年１
－５月份累計達２﹒０８１２５萬億元的同比增長１２﹒３％，較１－４月份１﹒６１０６﹒９
萬億元的１１﹒４％漲幅多增０﹒９個百分點，止住二連跌之勢，即使低於１－２月份所達之
１７﹒２％漲幅，卻高於１－３月份所達的１２﹒１％，而５月份所達之４，７０６億元，相對
於４月份４３６６﹒８億元的月環比增長７﹒７８％，顯製造業遇困中仍能爭取不錯的表現，特
點有：
先從(一)行業分類淺析，國家統計局向４１個工業大類行業所作的調查中，有(ｉ)於１
－５月有３３個行業利潤較上半同期有增長，不僅較１－４月份及１－３月份分別為３０個和
２９個增加３個及４個，且於總數佔比由１－４月的７３﹒１７％和１－３月的７０﹒７３％，
大幅提升至８０﹒４８％的高水平；而(ｉｉ)利潤減少者則為６月個，又少於１－４月的８個
和１－３月的９個；(ｉｉｉ)虧轉盈者１個增至３個，(ｉｖ)１個行業虧損較去年同期減少
，可見大行業之大企產銷回報續改善。
再自(二)財政狀況，亦表工業企業的經營情況似有減壓之兆：(ａ)應收帳款於５月末時
達８﹒７萬億元的同比增長１３﹒７％，較４月末時８﹒４７８７萬億元的１３﹒３％漲幅多增
０﹒４個百點，無疑仍是絕對不可忽視的問題，卻相對於３月末的１４﹒９％漲幅少增１﹒２個
百分點，但(ｂ)產成品存貨３﹒１１４４３萬億元的同比增長７﹒１％，較４月末的８％和３
月末的８﹒８％分別少增０﹒９個百分點與１﹒８個百分點，更為重要者為所涉額度較４月末時
的３﹒１１５９３萬億元減少２８４億元，則見企業的清貨情況有頗為明顯的好轉。
更為具體看，行業中以(三)具較高增值能力的製造行業普現相對佳態，如：(ａ)計算機
、通信和其他電子設備製造業的利潤總額於１－５月份累計達８６９﹒６億元的同比增長
５３﹒５％，比１－４月份６２２﹒８億元的４４﹒８％和１－３月份的３６﹒８％漲幅，分別
高個８﹒７百點和１６﹒７個百分點，且主營活動利潤(主營業務收入減去主營業務成本、主營
業額稅金及附加銷售費用、管用、財務費用，為國家統計局於２０１３年５月起在此一統計新設
項目)８５４﹒２億元的同比增長２９﹒５％，即只較利潤總額１５﹒４億元；銷營業收入
２﹒８９萬億元的同比增長１３﹒３％，亦高於１－４月份２﹒２６７６萬億元的１２﹒８％和
與１－３月份的１３﹒３％持平；
(ｂ)汽車製造業的利潤總額１８７６﹒５億元的同比增長２０％，較１－４月份１４３７
億元的升幅１２﹒９％高７﹒１個百分點，且幾乎倍之於１－３月份的１０﹒６％升幅，主營活
動利潤１６４１﹒８億元的同比增長則為１４﹒９％，當然受惠於主營業務收入２﹒３２８２萬
億元的同比增長１５﹒８％，較１－４月份１﹒８２４７萬億元的１４﹒１％漲幅多增１﹒７個
百分點和１－３月份多增４個百點的同時，可見汽車業的經營和回報皆有較為明顯的改善；
(ｃ)通用設備製造業的營業收入１﹒５８９７萬億元的同比增長１２﹒３％，略高於１－
４月份１﹒２２３５萬億元的１１﹒９％升幅，利潤總額９４５﹒２億元的同比增長１２﹒４％
，較１－４月份７０７﹒５億元的１０﹒９％高１﹒５個百分點，主營活動利潤則增９﹒２％。
＊電力熱力需求利潤均增屬良性經濟啟示＊
惹人注目者，當然為(四)電力、熱力生產和供應業，亦有相當良好表現：主營業務收入２
﹒１４４６萬億元的同比增長６﹒５％，較１－４月份的５﹒９％和１－３月份的５﹒４％漲幅
分別提升０﹒６個百分點與１﹒１個百分點，而利潤總額１２５９﹒６億元的同比增加
８９﹒１％，維持１－４月份９８７﹒２億元上升９２﹒６％和１－３月份的９０﹒５％的相若
高水平，而主營活動利潤１１６３﹒３億元的同比增長更高達１１４﹒３％，意味經濟發展保穩
勢，始對電力、熱力企業的經營、回報有強力的支持。
但(五)相當部分資源工業企業的經營和回報，仍有待改善。
至於(六)註冊資本企業類別分析，有相當部分呈現再度提升新向，包括(１)國有及國有
控股企業利潤總額於１－５月份達５７６３億旳同比增長３﹒３％，較１－４月份的２﹒７％和
１－３月份的２﹒６％漲幅續見穩步、溫和提升，(２)外商及港澳台商投資企業賺
４９３３﹒８億元的同比增長１４﹒７％，更遠遠高於１－４月份的９﹒７％和１－３月份的７
﹒１％升幅，(３)私營企業６，６９６﹒９億元的同比增長，與１－４月份的５１７１﹒９億
元的１７﹒９％漲幅持平；而(４)股份制企業１﹒２０４８萬億元的同比增長，與１－４月份
的９３４３﹒１的１０﹒５％持平，尚可；(５)集體企業３０８﹒４億元的同比增長
７﹒２％，則遜於１－４月份的８﹒２％和１－３ｂ份的７﹒５％漲幅，更有待改善。
美國聯邦儲備局擬研究部署減少、停止購買債券等資產，以至最終退市，流竄多時的熱錢不
再無疑使存泡沫多時的證券、商品期貨及房地產等市場的套現沽力不輕，卻明確顯示美國的經濟
納入確切好轉、興旺軌道，歐洲債券危機基本平復和經濟反覆中待漸次改善，料外需之回升會對
中國的製造業出口產生利好影響，加上固定資產投資保較高度的穩增，故中國的國內生產總值全
年同比增長達７﹒５％，該是不太困難之事。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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