國金明鑑 - 羅明立 2013年7月4日
歐英央行貨幣政策繼續從寬
今日稍後歐元區央行及英倫銀行將分別舉行議息會議，市場普遍認為兩大央行都會按兵不動，不會有新的刺激經濟措施出台，但近期市況起了點變化，可能會影響今日央行的決定，大家不妨多加關注。
歐元區債務危機經過幾年拖拉，在得到央行背書力挺，並經歷今年塞浦路斯事件獲得平息後，市場的憂慮逐步減少，財困國家的債息亦顯著回落，近幾個月投資者已甚少提及歐債的問題。然而，區內經濟始終受到緊縮政策的影響，經濟表現持續低迷，加上外圍環境欠佳，令復蘇步伐相當緩慢，同時亦影響了削赤的進程。
最近，希臘就由於削赤情況未能達標，可能會影響國際貨幣基金組織所提供的援助，而葡萄牙則因推行緊縮政策受到國民反對，結果導至多名主要內閣成員辭職，而執政聯盟亦有分裂的可能，政局變得不明朗。
歐債危機引發市場關注，財困國家債息隨即抽升，葡萄牙10年期國債息率一度急升至8%以上，情況令人擔心。央行會否先發制人採取措施穩定市場信心是焦點所在，按過去央行的行事作風，相信機會不大，但應該會發表正面言論安撫投資者以避免憂慮擴散，貨幣政策亦只有進一步趨鬆的可能，對歐元的壓力應不言而喻。
至於英國方面，政府提出進一步削減開支，對近期有所回穩的經濟肯定是壞消息，央行內部持續有委員認為要加大量寬的力度，但始終屬於少數，雖然今次仍然不會例外，但考慮到未來經濟的下行風險可能受進一步緊縮的影響，加上新任英倫銀行行長首次出席會議，會否令支持擴大購買資產規模的委員人數增加，這點值得大家密切留意。
整體而言，美國的正面消息仍然佔優，明日公布的非農增長數據若符合市場預期的話，將加深投資者對退市的憧憬，美元強勢將可持續下去。
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