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2013年7月4日 星期四

國金明鑑 - 羅明立 2013年7月4日

國金明鑑 - 羅明立 2013年7月4日

歐英央行貨幣政策繼續從寬

今日稍後歐元區央行及英倫銀行將分別舉行議息會議,市場普遍認為兩大央行都會按兵不動,不會有新的刺激經濟措施出台,但近期市況起了點變化,可能會影響今日央行的決定,大家不妨多加關注。

歐元區債務危機經過幾年拖拉,在得到央行背書力挺,並經歷今年塞浦路斯事件獲得平息後,市場的憂慮逐步減少,財困國家的債息亦顯著回落,近幾個月投資者已甚少提及歐債的問題。然而,區內經濟始終受到緊縮政策的影響,經濟表現持續低迷,加上外圍環境欠佳,令復蘇步伐相當緩慢,同時亦影響了削赤的進程。

最近,希臘就由於削赤情況未能達標,可能會影響國際貨幣基金組織所提供的援助,而葡萄牙則因推行緊縮政策受到國民反對,結果導至多名主要內閣成員辭職,而執政聯盟亦有分裂的可能,政局變得不明朗。

歐債危機引發市場關注,財困國家債息隨即抽升,葡萄牙10年期國債息率一度急升至8%以上,情況令人擔心。央行會否先發制人採取措施穩定市場信心是焦點所在,按過去央行的行事作風,相信機會不大,但應該會發表正面言論安撫投資者以避免憂慮擴散,貨幣政策亦只有進一步趨鬆的可能,對歐元的壓力應不言而喻。

至於英國方面,政府提出進一步削減開支,對近期有所回穩的經濟肯定是壞消息,央行內部持續有委員認為要加大量寬的力度,但始終屬於少數,雖然今次仍然不會例外,但考慮到未來經濟的下行風險可能受進一步緊縮的影響,加上新任英倫銀行行長首次出席會議,會否令支持擴大購買資產規模的委員人數增加,這點值得大家密切留意。

整體而言,美國的正面消息仍然佔優,明日公布的非農增長數據若符合市場預期的話,將加深投資者對退市的憧憬,美元強勢將可持續下去。

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