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2013年7月4日 星期四

曾淵滄專欄 2013年7月4日

曾淵滄專欄 2013年7月4日

曾淵滄專欄:城鎮化利低檔消費 - 曾淵滄


■若要增加內地股市的吸引力,不是要禁止新股上市,而是要推出優質新股。

我相信目前在中國各大城市工作的農民工,儲蓄率是世界第一的,理由是這群人沒有戶籍,在所工作的城市中,享受不到任何社會福利,惟有靠自己的儲蓄來應付將來的金錢需要。

近來,城鎮化成了習李政權第一個最重要的大型規劃,這不是盲目的搞基建、建房屋,吸引更多農民工入城。盲目入城的農民工如果沒有工作,只會令社會增加不穩定的因素。因此,所謂城鎮化應該是戶籍改革,循序漸進地讓在城裏工作的農民工取得戶籍。有了戶籍,有了社會福利保障,就會捨得花錢,會接在農村的小孩、配偶、父母入城,他們入城後要消費,就會推動中國的內銷市場。

當然,農民工始終收入較低,不是買名牌手袋的顧客,他們家中人口多了,消費會增加,但不是常常上酒樓吃飯的人,而是吃方便麵,也許,方便麵的龍頭股康師傅(322)是第一隻受惠股。

提振信心靠優質新股
中國儲蓄率高,遊資多,理論上應該鼓勵人民買股票,但中國股市的市值與GDP相比,卻是相對的低,比西方國家低許多,其中一個原因是A股市場中有太多垃圾股。2007至2012年,中國A股市場有許多新股上市,但這些新股上市不久,業績就走樣,股價自然插水。經過幾年的折磨,股民心灰意冷,全面退出了,發誓不再踏足股市,這是中國政府急需解決的問題。

中證監曾經禁止新股上市,希望通過減少新股供應來增加市場的吸引力,但至今效果不彰。我認為,更有效的方法不是禁止新股上市,而是推出優質新股,同時降低定價,讓股民有一定的水位,當優質新股上市後股價上升,才是重拾股民信心的最佳方法。

曾淵滄
大學教授
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