談國論企 - 黎偉成 2013年7月4日
即市新聞
04/07/2013 10:04
《談國論企－黎偉成》非製造業ＰＭＩ顯服務業重現升勢建築業放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１３年６月份無疑呈現連續三個月放緩之
勢，很主要受困於(１)建築業的商務活動、新訂單和收費價格的擴張速度明顯回落，而中間投
入價格出現收縮，但(２)服務行業呈幾乎全面上升新態，和(３)相當行業的業務活動預期亦
普見樂觀，乃良性的新發展；中央經濟工作會議加求２０１３年首要任務之「要牢牢把握擴大內
需這一戰略基點，培養一批拉動力強的消費增長點」的政策性扶持，和強化打擊零售、服務市場
之假、冒、偽、劣、毒等惡風，會有進一步加大非製造業的擴展力度的空間和潛力。
＊服務業商務活動新訂單業務活動預期皆升＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會所發布的最新資料，非製造業商務
活動指數於２０１３年６月份所達之５３﹒９，較５月份之５４﹒３回落０﹒４個百分點，相對
於５月份之月環比所回落０﹒２個百分點惡化０﹒２個百分點，只是情況未有如４月份處
５４﹒５和回落１﹒１個百分點之差勁，卻是三連跌和稍高於２０１２年９月回落至僅５３﹒７
(見表一)的全年最低之數，非製造業ＰＭＩ擴張力度之反覆放緩，並非全面逆轉，而是受困於
：
(甲)建築業的經營急轉直下，商務活動指數於６月份即使仍然達到５９﹒３較快擴張的水
平，唯是較上月大幅回落２﹒９個百分點，所回落幅較較５月份月環比０﹒２個百分點多降
２﹒７個之普，和４月份只跌０﹒１個百分點，表現當然遠遜於３月份上升４﹒５個百分點至
６２﹒５，乃因(ｉ)新訂單分類指數於２０１２年１２月份出現月環比回落０﹒９個百分點至
５７﹒２所造成的衍生負面效應，而此數之於２０１３年６月份月環比大幅回落１﹒７個百分點
至５１﹒７，連同５月份所跌之１﹒６個百分點，可以預期建築業商務活動指數於未來一段時間
亦難寄以厚望矣。
由是建築業的多項分類指數亦告逆轉，包括(ｉｉ)收費價格分類指數於６月份之月環比回
落凡１﹒３個百分點至５０﹒２，扭轉５月份５１﹒５尚升０﹒６個百分點，和４月份、３月份
分別上升０﹒５個百分點與０﹒２個百分點之情；更惹人憂疑者，為(ｉｉｉ)中間投入分類指
數於６月份急挫４﹒２個百分點，並回落至４９﹒１的收縮劣境。
但(乙)服務行業的經營情況卻頗見改善，而最是重要者為(ａ)商業活動指數上升０﹒３
個百分點至５２﹒６，止住５月份之跌０﹒２個百點至５２﹒３和４月份回落１﹒４個百分點至
５２﹒５之兩個月惡態，其中郵政業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸
服務業、航空運輸業、生態保護環境治理及公共設施管理業等均高於５０以上之擴張形格，可見
信息和資訊類的行業有加大發展的力度；
再從服務業的(ｂ)新訂單指數於６月份分即使只是增加０﹒２個百分點至５０﹒３，止住
５月份５０﹒１之回落０﹒８個百分點之向，重要之處為再跌便會由溫和擴張轉為輕微萎縮，下
行的形態更為明確，而互聯網及及軟件信息技術服務業、郵政業、租賃及服務商務服業、航空運
輸業等均見擴張；
＊須注意建築業似由盛極而衰之新傾向＊
至於(ｃ)收費價格分類指數，亦續見回升０﹒２個百分點至５０﹒７，連同５月份之升３
﹒８個百分點而為５０﹒５，不僅止於二連升，更為基本確認重納擴張之形態，表現較佳之行業
包括租賃及商務服務業、生態保護環境治理及公共設施管理業、房地產業、居民服務及修理等
。
正正因為新訂單呈止跌和收費價格上升，故可在一定程度抵銷行業的壓力：(ｄ)中間投入
價格分類指數於６月份亦增０﹒６個百分點至５５，連同５月份之增３﹒３個百分點至５４﹒４
，形成二連升之勢，和不再延續４月份之月環比下跌４﹒７個百分點和３月份之跌１﹒４個百分
點，需要指出者為除水上運輸業外的其他行業均見擴張，反映出相關服務行業的生產經營成本漲
幅較大。
要特別提出者，乃餐飲業，即使商務活動指數、新訂單仍處５０以下，意味困境未減，更大
的問題為中間投入價格分類指數反升，表示生產經營成本漲幅較大，經營情況明顯轉壞，可見之
於消費品零售總額中之限額以上餐飲企業(單位)業務不斷下滑，反映出內地之暴飲暴食以至送
禮豪爽的消費活動，有十分明顯的萎縮，此況與中共總書記習近平之強力防貪反腐政策，和雷厲
執行，所產生的即時效應。大型餐飲收入於整體餐飲行業收入佔比３０％至３３％，故餐飲業增
長明顯放緩，為在相當程度減低貪腐活動對餐飲業經營的高度「水份」，又非壞事。
非製造業ＰＭＩ中之(丙)業務活動預期指數於６月份之月環比大幅回落１﹒１個百分點至
６１﹒８，相對於５月份之６２﹒９尚增０﹒４個百分點，無疑有逆轉之態，卻仍位處較高景氣
區間，和表明非製造業企業對未來３個月市場預期保持樂觀，而位於７０高位者有航空運輸業、
房屋築業、生態保護環境治理及公共設施管理業、互聯網及軟件信息技術服務業、郵政業等，又
顯中國之內部需求又非想象般差勁。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２０１３
５月５３﹒９
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２１０２
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：建築業及服務業２０１３年６月最新發展分類指數
建築業服務業整體
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
商務活動５９﹒３－２﹒９５２﹒６＋０﹒３５３﹒９－０﹒４
新訂單５１﹒７－１﹒７４９﹒９＋０﹒７５０﹒３＋０﹒２
中間投入價格４９﹒１－４﹒２５６﹒５＋１﹒８５５－０﹒６
收費價格５０﹒２－１﹒３５０﹒７＋０﹒２５０﹒６－０﹒１
業務活動預期６１﹒８－１﹒１
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
建築業及服務業２０１３年５月最新發展分類指數
建築業服務業整體
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
商務活動６２﹒２－０﹒２５２﹒３－０﹒２５４﹒３－０﹒２
新訂單５３﹒４－１﹒６４９﹒２－０﹒６５０﹒１－０﹒８
中間投入價格５３﹒３＋３﹒２５４﹒７＋３﹒３５４﹒４＋４﹒４
收費價格５１﹒５＋０﹒６５０﹒５＋３﹒８５０﹒７＋３﹒１
業務活動預期６２﹒９＋０﹒４
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
建築業及服務業２０１３年４月最新發展分類指數
建築業服務業整體
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
商務活動６２﹒４－０﹒１５２﹒５－１﹒４５４﹒５－１﹒１
新訂單５５＋０﹒６４９﹒８－１﹒６５０﹒９－１﹒１
中間投入價格５０﹒１－２５１﹒４－４﹒７５１﹒１－４﹒２
收費價格５０﹒９＋０﹒５４６﹒７－３﹒２４７﹒６－２﹒３
業務活動預期６２﹒５＋０﹒１
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
建築業及服務業２０１３年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
商務活動６２﹒５＋４﹒５５３﹒９＋０﹒３５５﹒６＋１﹒１
新訂單５４﹒４＋０﹒４５１﹒４＋０﹒２５２＋０﹒２
中間投入價格５２﹒１－４﹒３５６﹒１－０﹒１５５﹒３－０﹒９
收費價格５０﹒４＋０﹒２４９﹒９－１﹒４５０持平
業務活動預期６２﹒４－０﹒３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
建築業及服務業２０１２年１２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
商務活動６１﹒９＋０﹒６５４﹒７＋０﹒５５６﹒１＋０﹒５
新訂單５７﹒２－０﹒９５３﹒６＋１﹒６５４﹒３＋１﹒１
中間投入價格５１﹒９－１５４﹒２＋１﹒７５３﹒８＋１﹒３
收費價格５１﹒５＋０﹒３４９﹒６＋０﹒３５０＋１﹒６
業務活動預期６４﹒６持平
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
返回新聞主頁
談國論企 - 黎偉成 舊文