實戰理論：新華人壽走勢肉酸 - 沈振盈
■市傳第三大股東蘇黎世保險或減持新華人壽，圖為新華人壽董事長康典。
港股昨日出現反彈，暫仍未可確認升勢持續，因為期指及期權的倉底尚未足夠，加上成交只得483億元，不算配合。而且，今晚美國公佈就業數據，不明朗因素大，宜先作觀望。
大市等待消息明朗化
新華人壽(1336)上月獲匯金入股增持A股，但H股走勢卻冇起色，持續出現下跌浪，股價已跌破10日、20日及50日線多天，始終反彈無力。
相信新華人壽弱勢源於業務盈利未明；加上內地及本地股市氣氛欠佳所致。昨日收報22.65元，走勢跑輸大市。
事實上，近期市場對大戶入股的光環效應已失效，根據新華人壽公告，上月獲匯金入股增持206萬股A股，令其持股量由31.23%升至31.29%，此消息亦只令股價出現輕微的短線反彈。由於內地市場憂慮利率市場化，會對盈利表現有影響，市場估計新華人壽的利潤率有機會減少三成，因而導致股價走勢疲弱。
內險股近年明顯受制於國策，當中包括利率市場化、退保率、銷售渠道過於集中等，因而導致盈利欠穩定。新華人壽首五個月累計原保險保費收入，同比下降8%，表現較同業差。此外，市場傳聞第三大股東蘇黎世保險近期或向中保監申請，通過大宗交易平台，減持其持有的3.9億股新華人壽H股，佔總股本約12.5%。
此消息令其股價增添不明朗因素，在消息明確之前，投資者宜密切留意事態的發展。
回說大市，仍在筆者所預期的20000至21000區間內上落，市場正在等待消息明朗化。既然大戶尚未有手影，暫不宜輕舉妄動，繼續留有彈藥，觀望為上。
沈振盈
證監會持牌人士
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