《大行報告》德銀：熔盛(01101.HK)減人手因新訂單表現弱 維持「沽售」
2013-07-05 10:58:48
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德銀指出，熔盛(01101.HK)管理層表示，近日約8000名分判工人未獲續約，而《華爾街日報》所指佔半數為全職員工的報道並不準確。集團自2012年初開始減少員工數目，當時擁有約2.7萬名全職和分判工人，而現時僅稍多於1萬人，其中一半是全職僱員。管理層指，已向工人支付所有欠款，應不再需要作進一步的賠償。減省人手主要由於新訂單疲弱，以及眾多手頭合約已完成。
熔盛強調，儘管由年初至今，行業的新訂單按年有所增加，但這是因為去年基數低，定價能力依然疲弱，故集團沒有熱衷於參與一些潛在合約。即使波羅的海乾散貨運價指數在最近復甦，然而集團強調其客戶取態仍然謹慎。
德銀續指，集團在2012財年仍面對挑戰，淨負債比率按年升33個百分點至162%；已逾期應收賬款(逾361-720天)由1780萬元人民幣激增至12.28億元人民幣，構成進一步撥備風險。目標價0.7元，相當於市賬率0.3倍，屬歷史估值偏低水平，評級維持「沽售」。(ji/t)
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