《大行報告》高盛：外部需求有平穩跡象 調整港口股目標價
2013-07-08 11:59:15
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高盛指出，儘管5月出口數據疲弱，6月內地八大港口集裝箱吞吐量按年升7%，反映外部貿易需求溫和復甦。6月份國際貿易量增長加快至5%，相對首五個月只有2-4%；相反，內地貿易量增長放緩至10%(首五個月增長14%)，意味著國內製造業增長勢頭疲軟。
雖然廣交會訂單僅佔中國出口量3-4%，但其訂單歷來可作中國港口吞吐量趨勢指標。近日廣交會春節訂單會期間，總訂單額達355億美元，按年跌1%，比去年秋季訂單會14%回穩，而按地區劃分，來自歐盟、美國及日本的訂單下降的情況亦有緩和的跡象。
展望今年下半年及2014年，該行預計美國方面的外需將會稍為改善；而內地需求或會受流動性收緊拖累，相信業務側重於國外市場的招商局(00144.HK)及和記港口信託最能受惠，相反，主要處理國內貨物，接觸環渤海地區的港口吞吐量趨勢或會放緩。
該行調整中遠太平洋(01199.HK)2013-15年盈測121%/-10%/-13%，評級「買入」，2013年因出售中集集團而收益大增，惟2014-15年無盈利貢獻，加上，夥招商局的合營入股投資青島董家口港礦石碼頭，目標價由13.3元微升至13.5元。而基於招商局已完成收購Terminal Link 49%權益，及旗下中集集團首季業績遜預期，該行下調其2013-15年盈測15%/10%/12%，目標價由27.9元降至26元，評級「中性」。(ka/u)
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