財智語陸：小注追升好過估底 - 陳永陸
■現時市況宜確認升勢後小注「溝上」，好過大注估底博反彈。
儘管港股由低位反彈逾千點，但整體市場觀望氣氛仍然濃厚，主因是股市陷入一個跟消息炒作市況，而最大問題是，不知消息幾時被當好或壞因素炒。
美國6月份非農業職位增長超預期，刺激美股三大指數上周五全線高收，如果是換轉6月份炒退市時，結果可以是兩碼子的事情。當然，今次美股沒有將好消息當壞消息炒，除了市場有一定程度的心理準備外，最重要是上月資金大規模的拆倉後，要被殺倉的都早已被殺，再度出現大規模的拆倉機會不高，有利穩定市況。
恒指上周反彈，多少是因為歐洲央行繼續維持低息，以及估計美股因獨立日後復市會抽升，因而令淡友先行回補所致。現在美股三大指數雖升，但幅度不算太大，當夾倉的動力細小，港股按理是回復理性，甚至乎會先行出現技術性整固。
個股表現唔跟大市
近日跟朋友談股，大家都認為如果按價值投資法，恒指的平均市盈率已非常合理，應該是要買定離手。然而，不少投資者買股用了大市作估值，即是用恒指作參考指標，但出擊於個股上，其實這種參考價值不高，恒指作用極其量是用作量度大市氣氛，跟個股表現無關。再者，跟A股一樣，恒指的估值儘管偏離了歷史平均值，但短期內仍難作轉勢式反彈，主因是資金炒中國經濟下行，中資股之整體弱勢，拖累恒指近月持續走弱。所以有些炒期指的朋友，近月的策略是沽H指而?恒指，以賺取中資指數股下跌幅度較大市為大的差價。
上周建議可以分注買入跌過龍的股份，但我仍不建議大家太積極入市，原因是現在指數即使反彈千點，但市場深度不足，一旦市況逆轉，要沽貨並非易事，反而小注怡情，看錯邊都不至賤價追沽。坦白說，現時市況宜確認升勢後小注「溝上」，好過大注估底博反彈。
陳永陸
獨立股評人
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