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2013年10月17日 星期四

國金與投資 - 曾廣標 2013年10月17日

國金與投資 - 曾廣標 2013年10月17日
集郵投資之「差異性或死亡」
中國內地的投資渠道不多,因此每隔幾年通常便會出現一次郵票投資熱潮。不過,近年郵市基本上處於不景氣,很多郵票在收藏店只能以票面值或發行價發售,說明了持貨者若要套現,便有某種程度的損失,甚至要打很低折,才可以脫手。不過,若懂得只買入一些特殊有吸引力的郵品,則就算在淡市時,仍然可以獲利。

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商管學近年有一句名言,Differentiationordie,譯之為差異性或死亡吧,這原來是指在競爭激烈的商戰市場,若果沒有特殊的賣點,企業便很可能會被淘汰。

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反之,卻可以立於不敗之地。
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中國郵票市場也具有這個特性。在外國,集郵主要是屬於興趣,年長或年老後可作為回憶,除非關乎生計,否則就算已變得很有價值的收藏品,也不會輕易變賣。但在中國,集郵除了是興趣之外,也變成了一種流行的投資,很多人不是買一套郵票或一個四方連、一個首日封、一張小全張、一張小型張、一個套摺,而是掃入一盒一盒的小全張和小型張,以十版百版計來買入郵票。一盒一盒的郵品交易,根本就不用打開,那還有欣賞價值?

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上世紀90年代之前這樣子買賣郵票,大部分參與者都賺大錢,但若在90年代之後繼續如此,卻又未必有運行,可能大量資金被綁住了。

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不過,無論郵市多麼淡多麼殘,每年總是有某些郵品特別搶手,供不應求,其中,每年的生肖紀念郵票,便是爭購和隨即升值的品種。有識見的集郵投資者,近年只集中玩生肖郵票,但也要講求是否懂得把握入貨價,最好當然是以發行價買入一大批,必定可成為贏家,但通常,生肖郵票一出世便斷市及熱炒,宜趁回落時收集,博日後市價再上升。

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為何近10幾年集郵投資變得很難獲利?一個重要因素是每年發行的品種多,而每款的發行數量很大,遠超過市場的真正收藏者的需要,而所謂的投資者大多是跟風投機,存貨太多便變成接火棒,被逼以票面值以下斬倉。惟有生肖郵票一向擁有大量集郵者,同時,亦有不少長線投資者,而郵政當局對生肖郵票的發行量亦較有節制,因此,無論是40年前的珍郵、抑或新發行的生肖郵票,長期各有捧場客。

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收購珍郵成為本地郵商求生之道
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我近日對某套新出的中國郵品感到興趣,與讀友會好朋友Billy一起到好旺角中心了解行情,卻發覺絕大部分郵商已不再買賣新郵品,改為只做收購珍郵,原來,很多集郵投資者都輸乾了,一些郵商存貨太多蝕到入肉,現時在香港唯一賺錢的郵商行為,是向香港集郵者以稍低價收購珍郵,然後賣給中國內地的同行。

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看到這種場面,我心情複雜,郵市蕭條令人感到難受,但少年時的一些收藏品,市價普遍愈來愈高,同時很容易以較好價脫手,金猴每版收購價各店仍叫110萬元,一些70年代的小全張,收購價每張高達數千元。我笑說,早年懂得「差異性收集」,手上的郵票財富,就算處於淡市,依然長升長有。

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我們今次想購買的,是名為「中國夢」的新郵品,它包括4枚郵票,以小全張和小版票的形式在9月底開始發行,近日在內地已升值了4至5倍。

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這套郵票的吸引力有很多方面,首先,其設計十分突出,在觀賞時很有吸引力;第二,它是中國夢系列郵票的第一款,即是說,日後還會發行第二款、第三款。

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據悉,小全張的發行量大約為700萬張,若以盒數來計算,相等於7萬盒,因此就算較發行價升了幾倍,面值6.6元人民幣,每張叫價20多元,我認為中長線仍有升值空間,不過,由於貨源近日在市場被收得很緊,有可能稍後較多人套利時,價錢會有所回落。

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若純屬集郵,內地相熟的收藏店有套裝訂購,包括四方連,小全張,及相關的兩款首日封,連精美包裝售150元人民幣,要價算是合理。但投資市場一向只愛買賣小全張和小版張,因此,套裝只宜作為長期收集及欣賞之用,日後升值則是特殊紅利而已。

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另外,若讀友擁有大量「中國夢小全張」及想套利,我於今個月之內願以不高於3000港元購買100張,有意者請在留言版留下電話,以便聯絡。

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